到底是什么因素引发A股大跌？

究竟什么引起了3月14日的市场波动？俄乌紧张局势、中概股持续走低、多地疫情持续恶化、美联储加息预期、市场恐慌情绪等成为基金公司给出的主要理由。

（一）永赢基金认为，海外货币政策收紧预期，叠加海外主权基金进一步流出中国市场，引发流动性担忧。具体来看，市场波动原因来自几个方面：第一、海外方面，全球通胀上行风险仍未缓解，通胀压力下美联储或首次加息，意味着海外货币政策将进一步收紧。

其次是对海外资金流出的担忧。在上周挪威主权基金将某中资公司剔除投资名单后，本周澳大利亚养老金也宣布撤离中国上市股票市场，引发市场对海外资金持续流出中国市场的担忧。

（二）“周一港股市场的暴跌仍然是交易层面因素主导的。一是由于全球新兴市场基金面临赎回压力，导致海外投资者被动卖出港股。且目前俄罗斯股票仍暂停交易，无法卖出变现，也可能引起部分投资者以港股替代来降低仓位和筹集资金。”汇丰晋信海外投资部总监、基金经理程彧表示，其次，由于离岸中国股票波动加大，不排除近期一些国内投资者也有加速赎回港股基金的趋势，亦引起了交易的负反馈。第三，由于ADR退市不确定性，中概股遭遇大幅下跌，由于港股和美股的套利机制相对完善，导致在港上市的相关个股亦遭做空。另外，俄乌冲突持续以及本周即将召开的FOMC会议，也导致对冲基金积极做空港股市场。

（三）由于港股本身流动性相对偏弱，在短期承受巨大资金面压力时股价容易出现剧烈波动。不过也必须看到，在基本面稳中向好的背景下，基于中长期基本面和估值的角度当前港股市场已处于深度价值区间。（不大可能是错杀）

光大保德信基金国际业务部总监詹佳表示，市场近期主要受互联网业绩不及预期，美股中概遭美国证监会问责，美国在俄乌问题上对华潜在的施压，海外主权基金退出中国权益市场，国内疫情等不利因素影响。由于外资占港股流通市值比例较高，近期除互联网外，其他板块也出现非理性补跌情况，情绪面主导了市场行情。

（四）信心缺失加速外资的撤退。近期西方国家针对俄罗斯的制裁手段已经从常规的经贸限制、金融切断、体育禁俄，发展为冻结没收俄国人海外资产等。这很大程度上使过往市场对于“私有财产神圣不可侵犯”的共识被打破，引发了跨国投资的恐慌，投资信心降至冰点，从而导致外资紧急、加速出售海外资产，对于含“外”量较多的香港市场而言受到的负面冲击最为直接，反映到港股市场就是当前的持续下跌。

（五）回顾一年以来的行情，自 2021 年 3 月以来，港股未平仓沽空值呈上升趋势，2022年以来已经升至历史高点附近，市场看空情绪浓厚，情绪极度悲观。同时，欧美资金出于全面降低权益仓位的考虑，相应降低港股市场配置，欧美资金大幅撤离。

（六）美称中方若帮俄“规避制裁”肯定会面临后果，外交部驳斥！

在3月14日的外交部例行记者会上，有记者提问说：据报道，美国总统国家安全事务助理沙利文13号在接受采访时表示，美方认为中方事先了解俄罗斯总统普京“入侵”乌克兰的考量，但可能不清楚全盘计划，因为普京很有可能对中方撒谎，而中国等国不应该试图帮助俄罗斯规避制裁。美方正在密切关注中方向俄罗斯提供经济或者物资支持的程度，并已向中方表示“规避制裁肯定会面临后果”。请问中方对此有何评论？ 

发言人赵立坚对此表示，中方在乌克兰问题上的立场是一贯的、明确的，中方始终本着客观公正的态度，根据事情本身的是非曲直，独立自主地作出判断、表明主张，在乌克兰问题上，任何抹杀中方努力、歪曲中方意图、造谣抹黑中国的虚假信息，目的都是转嫁矛盾、挑动对抗、借机渔利，这既不负责也不道德。制裁从来不是解决问题的有效途径，中方反对美方任何形式的单边制裁和长臂管辖，将坚决维护中国企业和个人的合法权益。