今天一通稀里哗啦的暴跌，估计不少股民跌的有点懵。今天主跌是权重股。带数字的宽基指数里面，跌的最多的是沪深300。创业板指里面宁德时代跌幅比较大，让创业板指受创比较严重，也是个超级权重股。

其实今天中小盘股还凑合，国证2000跌了1.73%，算是温和的。两市的涨跌幅中位数是-1.64%，比所有的宽基指数跌幅都要小。这说明今天跌的主要就是各大指数的权重股。

其实今天中小盘股还凑合，国证2000跌了1.73%，算是温和的。两市的涨跌幅中位数是-1.64%，比所有的宽基指数跌幅都要小。这说明今天跌的主要就是各大指数的权重股。

归根结底就是一句话，市场的风格还在延续。

沪深300这一年多来的阴跌，受创最严重的，并非是股民，而是基民。从2021年2月份至今，主要的下跌都集中在基金重仓股，而且，从今年开始，外资重仓股也颓势尽显，加入了这一趋势。

2020年底2021年初那些乘着“茅20”春风进入到市场的大量基民，这次是结结实实地交了学费，学到了这一课。

想要补仓？想要抄底？在策略不明确的情况下，我还是劝一句谨慎。

之前也聊过，沪深300指数已经连续走牛了很几年，而现在处于趋势的弱侧，想要恢复元气，需要一个下杀磨底的过程。权重股里面的机构众多，大都不差钱，不会轻易割肉，比较扛揍，磨底时间一般会非常长。

我还有个观点说一下。

长期投资一直是这些年基金机构给基民灌输的一个理念，我相信经过这几年的基金重仓股牛市，基金群体取得的比较高的收益，让这个理念已经很是深入人心了。

但，这也会让这个磨底的时间大大延长。

基民们都是普通人，并没有经过逆人性投资的训练，他们的行为普遍趋同。

以前下跌之后集体赎回，造成的基金被迫卖出，从而让市场快速下跌，能让市场快速见底。

这种市况，从基金的历年收益走势图来看，就是一个大大的V字。那些基金投顾会指着这个V对基民说，你看，如果你不卖，很快就大幅反弹了，所以一定要长期持有。事实上，如果基民们都不卖，那就没有急跌，也就没有急跌后的反弹了。

现在长期投资的理念深入人心，基民都不愿意赎回，愿意当时间的朋友，那市场就会如你所愿，就会让这个见底过程大大延长。

这实际上就是一种内卷，在基民的内部，比谁更能扛。

要我说，能扛的多付出时间，不能扛的多付出金钱。实际上谁也没占着便宜。

基民的行为，会影响市场本身。

所以，这里有一个值得关注的指标，那就是，关注一下那些超过千亿的明星基金，风格不漂移的话，什么时候规模开始大幅缩水，这也意味着里面的基民开始扛不住了，买单走人，那么，那些基金持仓风格的股票，是真的快要见底了。

现在还早。

市场出现这种基民内卷的核心原因，在于前几年的基金抱团，也就是基金策略同质化，大幅推高了抱团股的估值，基金规模也越来越庞大。基金们的对手盘，就是它自己。跟自己打架，那不就是内卷嘛？现在的情况，不过是当年抱团取暖的反噬而已。

是不是长期投资并不重要。国内的公募基金追求的是相对收益，短期比同行好就行，不会控制回撤，波动非常大，要不是证监会限制，恨不得全仓一只股票，所以买基金必须要择时。但普通的基民，过去确实也是在择时，但他们的择时，通常都是反的。

我觉得，需要改变的，不是基民的投资理念，而是公募基金的运作方式。公募基金自己的波动那么大，让投资人不得不择时。但投资人要是会择时的话，自己去炒股多好。

据说这位的持仓是从成长股换到这几位这里来避险的。这就像是唐僧进到山里，想要找个山洞避险，结果直接住进了妖怪家。看这一大窝绿毛怪。

惨是惨了点。在这里，我想说一下，避险的最佳选择，是现金，觉得不安全，卖了不就完了？其次，是低波动品种，债、可转债等等，黄金的波动也比较低。或者，也可以分散一下持仓，降低整体波动率。

总之，避险的首要目的，是降低波动率。

像上面这位，看起来好像是分散持仓了，两只股票，两个ETF，但这几个品种实际上有同一个标签，那就是白马股。不管是格力还是平安，中概互联还是消费50。

因为是白马股，所以它们之间的相关系数非常高。这样的避险，不算是避险，只是换一个品种去赌罢了。

如果手里一大篮子的白马股，就算是不同行业，不同板块，那依然不叫分散投资，那还是集中投资，集中下注，并不会降低持仓组合的波动率。分散投资的核心要点，在于低相关性。低相关性并不是说A跌B就涨，而是说A跌，跟B涨不涨关系不大。掌握品种之间的相关性不容易，如果没有数据分析的能力，在市场中积累经验也会有帮助。