【市场信息】

预计公司2021-2023年实现营业收入4849、5531、6200亿元，同比增长21.19%、14.06%、12.10%，实现归母净利润96.21、110.87、126.22亿元，同比增长22.37%、15.23%、13.85%，对应EPS为0.46、0.53、0.61元。现价对应PE为8.3、7.2、6.3倍。

【逻辑阐述】

1、冶金工程再创业、非钢工程发力“投建营”。

2、冶金装备强化整合，资源开发贡献业绩成长动能。

【投资建议】

22年业绩对应合理市值为1058亿元。公司当前估值偏低，首次覆盖，给予“增持”评级。

【风险提示】

冶金行业技改需求、产能置换进度不及预期；基建投资增速不及预期；房地产调控力度超预期；新能源行业需求增速不及预期，金属矿石价格回调。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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