管理 #股市捡漏# 去年发生了许多奇奇怪怪的事，而未来还会有更多奇怪的事情发生。

————巴菲特2021年

投资，可能是人最后一份职业。那么，我们还有多长的职业时间呢？

当然，这和人的健康寿命有关，也和投资风格模式有关，巴菲特92岁了，欧文卡恩108岁时还能去日常面对股市，施洛斯86岁退休（96岁去世），而投机的李佛摩尔64岁就去世了，疯狂努力的彼得林奇47岁就退休了，所以，要注意身心的保养，要注意投资风格模式习惯的选择养成，越复杂付出越大越不平稳的风格模式习惯，越不利于身心和寿命，也越容易让人晚年身心经受不住而被股市淘汰。

巴菲特在2021年时讲，2020年“发生了许多奇奇怪怪的事”，主要是指疫情的出现吧。巴菲特一生投资风格实际是有变化的，他在纯正的“买价按资产折扣+”初始风格时期，并不关心国内国外大事，在那十几年股东信里，基本就没有谈过当年的国际国内形势或焦点事件，实际上那十几年美国一直在进行越南战争，其他重大事件也每年都有，巴菲特不提，是因为他的风格模式确实不需要太关注外界因素，但是后来，当他进阶为“安全边际+优秀公司”模式习惯后，虽然依然并不像大众那样，需要关心大事件环境因素，但相比前十几年，已经是有越来关注外界因素了，这主要是风格所致，虽然变化看起来比较微小。结论是：受各种外界环境事件影响最小的模式排序，第一是“买价按资产折扣+”系统，“买价按资产折扣+优秀公司”系统次之，“优秀公司”系统再次之，“新经济优秀公司”系统更次之。也就是说，按这个顺序看，越往后的模式越需要“能力”和“时运”配合。世界是公平的，越有差异化和不确定性的模式，越可能出财富明星，马云马化腾这些都是时势迅速造英雄，而越安全稳定的模式收益越平稳，越适合职业长期做得到复利式奇迹。当然，结合二者优点的方式则是“安全边际+优秀公司（传统、新经济）”，巴菲特后期就是这么搞的，他搞的是传统优秀公司，段永平搞的网易，就是“买价按资产折扣+新经济优秀公司”的经典案例，短期赚了一百多倍。可以看出，“买价按资产折扣+”是一个基础，是一个平台，坚守后只要有各种能力配合，可以有各种变化，大赚甚至快赚都是可以的，并非完全的那种呆笨，但所需的能力和时运因素就要求更大了，你现在再让段永平找一个网易那样的百倍机会，他找不到，因为那个时代挈机，不是随时就有的。

总之，“买价按资产折扣+”基础一定要打扎实，看似笨拙实际蕴含独有的复利式奇迹，而且加上个人独特能力圈和时运因素，年复利率也是一个可以很高的变量，绝不一定是固定呆板的东西，你不能说段永平搞网易不是格雷厄姆“买价按资产折扣+”模式。

“未来还会有更多奇怪的事发生”，俄乌大战算不算，俄国被各种疯狂排除制裁甚至俄裔非俄国籍富豪资产被没收算不算，反正李嘉诚活了九十多岁也迷茫慌张了，这颠覆了他的认知，中国若打台湾，他的巨额海外资产是完全可能被收割充公的，没有什么私人财产神圣不可侵犯，国籍不重要，种族才重要。未来，远比我们想得要难料。

前几天看到那句话“既然我已经选择了长期收益最高、风险最大的股票投资为职业，为什么不用最最最保守的方法去做呢 ？”，这话以前就听过的，再听还是有触动，未来永远难料，即使你是见多识广的高人李嘉诚也会被颠覆认知，即使是玄学高人也只是大致看到几种变化不能肯定，在股市唯有用“最最最保守”的方法：“买价按资产折扣+”才可化解，基础越扎实越标准越好。

未来永远扑朔迷离，市场永远风险莫测，坚定习惯这种在九级中诞生的、百年验证过的“买价按资产折扣+”基础投资模式道路，退可坚守，进可上阶，一百年不动摇。



九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十九个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣+”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”