外围焦灼，A股震荡，空头没赢，多头没输，用横盘震荡来消化恐慌盘，这怕是特殊时期最重要的战略了。特别是对于即将召开的重要会议而言，稳定成为压倒一切的主题，这也包括市场的稳定及投资者情绪的稳定。你或许会认为此时的市场没有热点，恰恰相反，这是一个热点频出的时期，只是各领风骚一段时间而已，市场真正所期待的能贯穿全线的主线，你仍然需要耐心等待，但相信，这个时间不会太久。

周四市场，指数弱势，但短线情绪较为活跃，近80只个股涨停，近30只个股连板。板块上，中俄贸易概念和俄乌冲突概念全天强势，板块内皆近20股涨停。此外盘中煤炭、燃气、中药、旅游、氢能源等板块也在轮番活跃。

俄乌冲突概念使得全球集运供应链始终处于紧绷状态，他们本身就对于任何事件冲击都没有抵抗力。2019年乌克兰海港共运送约100万TEU，同比增长18%，主要依靠食品和轻工产品出口增长。排名前三位的马士基、达飞和地中海航运合计货量约54%，预计受俄乌冲突影响较大。为应对局部战争风险，后续班轮公司或将优化贸易航线，增加比雷埃夫斯港或西北欧港口相关的替代性航线；同时欧洲或将加大物资囤货，带动整体吨海里的需求提升。以油运为例，欧洲地区对俄罗斯能源依存度较高，目前约有230万桶/天的俄罗斯原油通过管道网络向西流向波罗的海和黑海的出口终端，并直接流入欧洲中部和东部的炼油厂。如果地区局势恶化，西方国家对俄罗斯采取制裁，欧洲炼油厂将转向中东地区进口原油，而俄罗斯也将寻找替代客户，届时原油运输距离拉长，总体原油运输价格将有明显提升。另一方面，地区冲突导致了进出口双方对供应链稳定的担忧，短期内相关航线运价可能有大幅提升。

从板块的整体涨幅来看，相比俄乌冲突概念，资金为什么更青睐中俄贸易概念？俄乌冲突概念以油气板块为主，其爆发逻辑是油气期货价格大涨。若欧美对俄制裁继续加码，严重限制俄原油、天然气出口，将导致全球原油、天然气出现实质性短缺，大幅推涨油气价格。因此短期油价走势仍需持续跟踪俄乌局势演进，不排除油价短期冲高至更高区间的可能。但是，高油价持续的时间段也不会太久，二季度仍可能逐步见顶并开启回落。所以，未来俄乌危机的最高潮到来也意味着原油价格大概率阶段性会“见顶”。可见，相比油气等周期板块受期货影响较大的限制，中俄贸易概念并没有这样的劣势。

既然明确了中俄贸易概念是最强主线，那么中短期节奏如何把握？短期内，中俄贸易概念已经连续2日上演涨停潮，强更强的现象在以往很少发生，且随着高潮次数的叠加，分化的风险也在加大。中期看，未来俄乌局势对A股市场的影响可能会逐步弱化，投资者将更加关注国内因素的影响。

说到国内，今日消费概念表现不错，酒店、旅游等后疫情概念股都出现了明显的上涨，受益于即将召开的重要会议，消费概念也再度升温。此外，在内蒙大力推动氢能源建设的消息刺激下，氢能源板块大幅走强；其中，雪人股份、蓝科高新、京城股份、亿利洁能涨停封板！兰石重装、富瑞特装、春晖指控、金发科技、厚普股份、美锦能源等也大幅跟涨。氢能源作为除了绿色电力之外的另一种绿色能源解决方案，近2年来持续受到北京、内蒙等地政府的重视和扶持；在当下国际原油价格持续大涨，化石能源成本不断抬升的背景下，氢能源产业将有望迎来快速发展的契机。

碳中和背景下，如何选用更清洁的能源成为各国面临的现实问题。氢能是拓展程度相对较低、但环保效果极佳的新型能源，具有热值高、制取成本较低、零碳排放等优点。然而因技术不成熟或未达到规模化使用的经济性，氢能当前的使用成本依然居高。全球各级政府，包括美国、欧盟、日韩和中国，均发布了对未来氢能应用的规划。政策的倾斜也带来氢能产业的蓬勃发展，今年以来氢能相关注册企业数量大幅增长，预计未来氢能将越发成为能源领域的主战场。

至于大盘指数，不用过于担心，沪指通子金叉已经形成，3470点一带支撑较为明显，大盘仍然在3500点下方反复蓄势，耐心，才是此时最应该保持的传统美德。