板块估值低、产业弹性高，金融信创订单2021Q4起加速！

2021年金融信创试点显著推动金融行业IT国产化采购，随着试点规模不断扩大，2021Q4开始金融信创订单明显加速。天风预计2022年金融信创采购规模将继续增加。

受到外部局势影响，近期板块出现调整。以金融IT为例，Q1整体展望乐观，同时三点逻辑不可忽视：低估值、表观的业绩弹性、高弹性的产业趋势。

1）2021Q4开始，金融信创订单加速

统计2020年以来金融行业中间件招标中标情况，可以发现自2021Q4开始，以中间件为代表的金融信创订单加速，每月公开招标数量明显大于此前，2021年金融信创试点显著推动金融行业IT国产化采购，随着试点规模不断扩大，预计2022年金融信创采购规模将继续增加。

2）银行是金融行业中国产中间件采购主力

按细分行业来看，银行招标成交量最大，占比达到61%，其次是保险、证券，分别占比18%、14%,考虑到银行机构数量、IT支出规模均远大于保险、证券，天风认为银行是金融信创主力。

3）东方通、宝兰德中标数量占比达到70%以上

行业格局形成：目前国产中间件主要有东方通、宝兰德、金蝶、中创等。从中标情况来看，几个厂商均有金融行业订单，东方通、宝兰德中标数量显著大于其他厂商，两家厂商合计中标占比超过70%。

在东方通中标项目中，消息中间件占比25%，均价3.5万元/套。天风认为目前中间件行业竞争格局已经形成，东方通、宝兰德两大厂商优势明显。

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