大炮一响，哭爹喊娘，俄乌翻脸，全球躺枪。今天的A股跌了，甚至全球的市场都在跌，但仍然不是焦点所在，因为，远在9000公里外的乌克兰，才是全球的目光所及。当然，影响最大的肯定还是俄罗斯的股市，顷刻间，指数的跌幅就达到了50%，而相比之下，香港恒生指数、澳大利亚指数和新西兰指数下跌3%、日经225指数下跌2%都只能算是小巫见大巫。如果此时再来看看我们的A股，沪指1.7%的跌幅还算是相对收敛了。不得不说，俄罗斯人的动作还是挺快的，据说，已经刷新了小胡子当年的速度，如果照这个进度发展下去，恐怕，不用到下周，就会有人排着队去上新户口了。

还是先关心下A股的走势吧，盘面上，避险板块全面走强，军工板块午后一度大幅冲高，天和防务、新余国科涨超10%，晨曦航空、天海防务、天秦装备、新研股份等跟涨。油气板块全天强势，恒泰艾普、首华燃气20CM涨停，通源石油、潜能恒信涨超10%。下跌方面，数字经济相关板块仍跌幅居前，午后大部分板块均回落或扩大跌幅。此外午后多只涨停个股纷纷炸板，两市炸板率高达54%。总体上今日个股跌多涨少，两市近4000只个股下跌，值得注意的是，沪深两市今日成交额13627亿，较上个交易日放量3218亿，这是一个重要的信号，这意味着，当市场恐慌出现的时候，是有大量的资金在入场抢筹的。

指数午后加速跳水，尾盘半小时有所回升，这种日线形态在最近并不陌生，在2月22日、2月14日皆出现过，次日皆出现反弹。若明日指数也开始修复，你千万不用奇怪。至于战争影响多大？复盘近三十年的七次战争，长期看均不改变股市牛熊周期。本次俄乌的开战，虽然体量远超2008年的俄格战争，但是对A股的中期趋势影响有限。回顾20世纪90年代以来主要地缘政治冲突，与中国无论政治关联还是地缘远近影响均相对有限。虽然短期冲击加剧，但是情绪修复时间相应也会缩短，A股市场在反复磨底后已迎来布局良机。

投资者此时无需恐慌，俄乌危机的最高潮或许也意味着其即将“落幕”。历次“接近战争”的危机中，最为恐慌的时刻“逆势投资策略”反而收益率最高，历史规律或均预示着：以股票为代表的风险资产大概率阶段性“触底”，而原油价格或大概率阶段性“见顶”。体现在盘面上，午后这几个避险板块的拉升走势并没有持续到尾盘，反而大部分时间都在回落过程中，午后触板的中曼石油、中海油服、惠博普、西仪股份等股纷纷炸板回落。

还有一个值得一提的板块则是军工，市场情绪紧张，军工板块再度纳入投资者的视野。不知道你发现没有，之前的成长赛道反弹，我们见到了锂资源、半导体甚至于光伏，但军工就是迟迟未动。能否借此让军工板块也开启超跌后的反弹行情呢？完全值得期待。短期看，军工板块经过前期大幅回调，估值风险得到较为充分地释放，当前板块PE回落至53.4x（中枢为57x），安全边际较高，后期有望逐步企稳。基于EPS驱动逻辑，过去两年军工指数“进二退一”的表现明显；中期看，2022年作为装备采购“十四五”规划第二年，招投标有望密集落地，叠加产能瓶颈破除，行业景气度或将持续提升，未来三年行业较快增长依然可期；长期看，“建军百年奋斗目标”近在迟尺，“百年变局”势必将推动行业快速发展。当前全球局势日趋紧张，区域冲突频发，在国家强军备战的大背景下，相关军工产业链也有望持续受益。

至于俄乌之间的战争未来到底如何演绎，对市场会否有更多的影响，其实，从另一个角度来说，还会构成某种“利好”。就在上周，欧美央行还在为即将到来的高通胀时代而头疼，试图祭出快准狠的加息路线图。然而最近，由于乌克兰局势的突然变化等因素影响，全球央行的政策和资本市场走势预期出现了很大的不确定性，加息的预期由鹰派向鸽派转向。一些信号显示，市场对3月份美联储加息50个基点的预期正在快速退潮。在欧洲，由于俄乌冲突局势趋紧给欧洲央行收紧货币政策的前景蒙上了阴影，各大投行交易员们也在减少对欧洲央行今年大举加息的押注。原因在于俄乌冲突发生后，欧洲央行行长拉加德最新的表态称，过快抑制通胀可能会削弱欧元区经济复苏。因此，市场主流预期改为欧洲央行今年将只在12月加息一次。

对于接下来的市场，还是那句话，无需紧张，短时的情绪扰动不会改变A股的运行节奏。沪指回踩3400点恰好是大道卯线位置，多头仍然没有放弃，那你当然也不该放弃，或者说的更清楚一些，这个位置仍是一个非常难得的抄底区域。建议投资者继续把握“稳增长”的主线，并继续关注数字经济、核心零部件国产化、大国重器等概念中的高景气低估值板块的机会。