今天指数终于出现了大涨，特别是创业板指数，大涨超过2.8%。从去年12月中旬开始的下跌，创业板指数几乎没有像样的反弹行情，这一波下跌的斜率是比较大的。三大指数具体情况我们在一起来看一下。

1、创业板指数的这一轮下跌的速度是超过我们的预期，虽然我们判断2750点附近会有强支撑，但是没想到这么快就直接打下来了。我们从下图可以看到这个下跌的斜率，简直就是酣畅淋漓啊。

2、今天创业板指数的大涨，依然还是在这个下降通道内。不过我们判断，接下来指数应该会打破目前这个斜率较大的下降通道。因为今天的行情会刺激一部分资金，接下来即使水平震荡也很快就能突破下降通道的上轨。至于能否进入震荡行情的上升周期，暂时还没法判断。

3、因为前面的下跌速度非常快，加上这个跌幅也不小。目前创业板的中长线技术是已经被破坏了，所以要么逐渐震荡走高逐渐修复中长线技术面，要么就是进入到比较长时间的调整期。这个是我们从创业板中长线技术面上看到的一个状态，任何市场的信息我们都要认真对待。

4、从中短期来看，目前经过快速下跌之后，做空动能已经释放的差不多，短线做多动能比较足，我们可以把接下来的行业暂时看做是反弹行情。这个反弹行情到底能有多大，暂时还是很难判断，这个要看接下来资金流入的持续性。不过上方年线和60日线在快速下压，这里应该是反弹行情的最大阻力位。也是观察中长线市场走势最重要的位置。

5、深证成指的状态和创业板指数基本上是差不多的，整体上来说前面的跌幅小一些，最近的反弹强一些。短线今天已经站上了20日线，创业板指数目前还只是站上10日线，其它相差不是太大。整体的判断也是差不多，具体技术图形如下图。

6、虽然今天的上涨上证指数是最弱的，不过最近整体上却是三个指数中最强的。最近这一轮下跌周期，上证指数基本上还是在之前的区间做震荡，跟我们前面判断的震荡行情中的下跌周期非常吻合（如下图）。年后快速反弹之后，目前是在3400-3500之间形成了一个平衡。不过这个平衡我们估计很快会被打破，能不能向上突破年线和60日线，是接下来关注的重点。

7、整体上我们判断目前行情进入短线的反弹周期，这个反弹能否走出震荡行情的下跌周期，暂时还不能判断，特别是上方中长期均线的压力比较大。我们判断按目前市场的状态，如果没有特别大的刺激因素，还是有很大的难度的。后续反弹之后，大概率会再次探底，然后等待60日线和年线的逐渐下移，再通过不断震荡的方式逐渐靠前，这个时候找机会突破上去相对来说就容易了。

8、从量能上看，今天市场量能再次超过一万亿，比之前稍微有所放量。最近这一波的调整，这个量能保持的还是比较稳定，上涨和下跌量能都比较大，这个是和之前有所不同的地方。说明目前这个阶段交投还是比较活跃，下跌的过程中承接资金也不错。当然，我们判断还是有不少量化资金的贡献。量能在接下来关注的重点是二次探底的时候能否大幅缩量。

9、板块上，我们可以看到今天半导体、集成电路等科技相关板块领涨两市，科创板指数涨幅接近4%。这些热点的持续性我们可以留意一下，如果持续性比较好，那么后市可以看高一线，相反，如果持续性不强，那么指数还是很难有大的行情。

10、至于我们长期看好的生物医药器械板块，目前暂时只能看做反弹行情。从板块中的涨幅看，基本上还是随着指数涨跌，目前还没有明显的资金整体流入状态。目前虽然调整的幅度我们觉得差不多了，但是过去连续大涨三年，这一轮的下跌应该也是需要时间的。加上因为集采和创新药的竞争压力大，资金目前整体上还是持谨慎态度。接下来我们估计在探明底部之后，会低位震荡很长一段时间。如果强势那么就是我们之前判断的4月份年报季报的时间节点，如果弱势的很有可能要等到半年报之后了。目前来看我们更倾向于4月份前后还处于探明底部的过程，然后通过震荡行情，等到下半年的机会窗口。所以说整体上还是多看少动为好，未来可以考虑在低位做一些波段降低成本。

11、对于行情我们整体上没必要太过悲观，但是2022年的行情也不会好到哪里去。毕竟年初的大跌对市场情绪的打击挺大，而且目前政策上也处于真空期，目前市场也比较迷茫。特别是在全市场注册制的预期下，未来市场的供给加大，对于这一点我本人是比较担心的。好在上证指数整体上涨幅度有限，估值也比较低，所以大幅下跌的概率是不高的。但是对于创业板指数和深证成指，过去两三年涨幅不小，深证成指翻倍，创业板指数涨了两倍。虽然整体上的估值不是特别高，但是局部板块确实有高估的。这个时候会不会出现阶段性下跌还是很难说，特别是注册制之后的新股解禁的规模越来越大，减持的压力不小。

12、上一周文章我们有一张2021年市场抽血的统计，确实是对市场资金面的压力比较大的。过去是流入的资金量也比较大，所以使得市场能够保持一年多的水平震荡。这一轮的下跌，使得资金流入的速度放缓，后续能否有所好转，我们需要观察。

13、最近的消息，新发基金已经进入冰点。去年2月份新发基金规模达到3000亿元，今年2月份已经出现新基金持续发行失败了，市场人士预计今年2月份新发基金规模不会超过100亿元（虽然目前新基金发行规模合计有167亿元，但是不少已经宣布发行失败）。所以说今年的资金压力是比较大的。在没有增量资金的情况下，存量博弈能否支撑大规模的注册制新股和大量解禁压力，这个大家要有心理预期。还记得去年3月份指数大跌吗？当时我们判断后续大概率还会有行情，其实也是看到新基金发行的规模，有资金市场就安全。今年初的下跌，到现在，说实话我们还是要保持谨慎，就是因为这个新基金的发行出现断崖式的下跌。那么这一轮大跌之后，到底能否像上次那样直接起来，我们就要打一个问好了。后面我们需要重点关注新基金发行的情况，能否有所改善。

14、另外，我们需要关注监管部门的政策，是否能够继续引导新的长期资金入市？新股上市审批速度？最近大家看到证监会已经长时间没有通过新股注册了，今天的大涨，周末会否出现新股IPO的相关消息，也是值得我们关注的。相较于之前一周七八只新股申购，接下来新股的申购应该会有所减缓，因为证监会已经有一段时间没有批复新股。接下来可以关注证监会的批复情况。

15、为什么我们持续关注资金流入和新股上市速度？我们一直强调股市的涨跌，本质上还是供求关系决定的。不管是政策面、资金面还是基本面，最终都是要反应到股票的供给和资金的供给上来。市场的上涨刺进资金持续流入，那么就会形成正反馈，只要资金流入超过市场抽血的规模，行情就会持续上涨。一旦市场资金流入跟不上，那么就容易形成下跌行情，这个过程中一旦出现负反馈，跌幅就可能比较大。从创业板指数上看，目前还处于第一轮的下跌，接下来能否扭转市场情绪，将会直接影响后续中长期行情状态。

16、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

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