回顾本周行情， 上证指数 从3462.95点，上涨至3490.76点，区间涨幅0.80%，  创业板指 从2746.38点，上涨至2826.81点，区间涨幅2.93%，美股道琼斯 指数本周报收34079.18点下跌1.90%，  标普500本周报收4348.87点下跌1.58%，  纳斯达克本周报收13548.07点下跌1.76%。A股中走势较强的只有上证指数，创业板虽然上涨，仅修复上周跌幅的一半，算不上强势，为什么会出现这种情况？周五盘后港股下跌、美股下跌会影响下周市场运行吗？

先看看本周市场的整体表现，资金进出情况是这样的：【备注：这是板块均涨幅，不是板块指数涨幅】

从本周市场运行情况看，成交量较大的领涨板块是建筑（1828亿）、医疗保健（1346亿）、有色（2811亿）、电气设备（3417亿），换手率靠前（10%以上）的依次是矿物制品、环保保护、建筑，很明显建筑除了上周资金逆势流入外，本周继续得到市场的认同继续流入。成交量较大的领跌板块是证券（1107亿），换手率靠前（10%以上）的依次是酒店餐饮、旅游、IT设备，两者没有共振交集，所以本周资金流出并不明显。经过连续杀跌后，空头力量力有不逮，多头力量与上周区别也不大，这就是本周市场行情的特点：没成交量缓慢上涨，也没有继续调整。

本周支撑A股上涨的品种，可以分为两类，一类是以低估值稳增长为主的板块，如建筑这类，如果说上周市场震荡时低估值品种只是护盘为主，本周继续上涨难道真的还是护盘为主吗？而且元旦节后市场调整，走势最稳健的就是低估值稳增长品种，连续两个月资金都在关注这个品种，不排除稳增长会成为上半年甚至是全年的市场主线。我认为对于这些品种，现在只属于融雪阶段，远未回到其应有的估值水平上（很多个股还是跌破净资产，不如全部退市，全部折算成净资产让利给股东好了），依然是价值洼地。

另一类是超跌反弹，前期跌幅较大的医疗、白酒、新能源本周都出现了反弹，不过只是单天行情，如白酒、医疗主要在周二反弹，其余时间基本没有波动，新能源在周四反弹，其余四天也没有值得发掘的地方。这个可以说是跌多了市场修复一下乖离，也可以说是有资金尝试进行抄底。他们为什么会下跌？主要原因还是估值与美债收益率钩，当美债收益率大幅上行时，对其中的估值体系形成负面影响，从而出现下跌。这些品种属于机构重仓品种，下跌不可能是散户砸盘形成的，同样的道理，他们的上涨只能由机构引导，如果市场逻辑没有发生变化，机构没有继续流入的话，短期内是不可能V型反转，只能也仅能看成是超跌反弹，遇到压力或外力影响可能就会结束。

什么是压力？压力就是K线图上各种技术分析的辅助线，最简单的就是20天线，30天线，60天线，这些均结涨破了就是支撑，跌破了就是压力，每次碰到都会产生影响。如果在3年前可能没多少人会看技术分析，不过随着量化交易的流行，大部分交易策略都是看K线图设定交易条件，这些支撑，压力可能会越来越重要了。

什么又是外力？比如消息面方面的因素，美债收益率是一个因素，美股涨跌又是一个因素，甚至欧洲地缘局势转变也是因素。除了这些，还有黑天鹅事件，比如港股周五尾盘下跌，主要原因是美团下跌（引导外卖平台下调商户服务费）、阿里腾讯下跌（列入某市场名单），这些事件是没有办法提前预判的，唯一的好处是对所有人都一样，就看谁跑得快了。

庆幸的是这些外力对A股影响并不严重，比如欧洲地缘局势问题，周四、周五已经反映过了，如果没有大幅恶化，估计也就这样了，同一招用在剩圣斗身上是无效的。对于美团、阿里、腾讯等中概股来说，对港股权重影响较大，但A股基本没有这类股票，所以影响也不大，如果市场情绪较弱，或许估计有可能影响到抱团机构的情绪而已。

所以下周市场更可能出现的是A股的独立行情。在展望下周行情前，先回顾节前的观点，节前是这样看的：

不猜底，共振止跌才是底。利空消息不用怕，只要市场不跌普涨才是靠谱的，真止跌了，市场一定会有信号，有止跌信号后跟随便是了。上证指数很可能已经止跌，二次探底后返身向上，可能就是第二次加仓的机会，或者说是最稳的低吸机会。创业板没有操作就没有伤害。涨跌家数比3500:900的基础数据都不能止跌，还是乖乖以4000:400的止跌信号为主吧。题材方面，低估值品种成为市场调整时候的避风港，建议重点关注。对于新能源、医药等板块，或许未来一天会有超跌反弹，只能以短线甚至是超短线思维对待。

上周展望中有两个比较重要的信号，上证指数二次探底返身向上是最稳的加仓机会，大家可以看看图，周二上证就连收四阳；题材方面建议重点关注低估值品种，除了银行地产、石油表现较差外，其余走势都不错；新能源、医药的确也出现了超跌反弹，当时说了可能就是一天行情，从本周情况看，的确也是涨了一天就不动了。整体来看本周行情并没有走出上周展望的范围，所以对于创业板是不是止跌，你发现了涨跌家数比大于4000:400吗？没有，创业板只是四天没有创新低，并没有出现二次探底，只能算是在见底的边缘而已。综上所述，下周展望可以这样考量：

1、以结构化行情为主导，上证指数已经10天没有创调整新低，而且出现了二次探底的信号，创业板只是没有创新低四天，也没有出现全市场共振止跌，只能说是有止跌路上努力中。即优先做多上证指数，次要谨慎观察创业板。

2、上证指数中短线线均线已粘合，向下有多重支撑，能回调就继续低吸，上方主要压力在60天线，即短线没有任何阻力，向下又有支撑，当然是看高一线，按上周的上行速度，下周很难修复60天线（所以没有必要提前说阻力了），所以只要看多做多、甚至是逢低做多就行了。

3、创业板指有初步止跌信号，但并没有出现普涨止跌的终极信号（4000:400），属于左侧试盘阶段，出现单底V型反弹的概率较低，即使出现反弹，还会有二次回调（参考上证指数双底结构）的机会，继续等待二次探底或止跌信号（4000:400）的到来。【PS：二次探底不代表左侧抄底没用，举例：上证指数第二次低点明显高于第一次】

4、题材方面，结构化行情就是结构化牛市，即使下周出现普涨，也不会持续出现，该牛的板块会继续牛，超跌反弹就是超跌反弹，两者是有区别的。结构化牛市集中在低估值稳增长板块，建议继续关注（主力都把答案写在黑板上了），超跌反弹估计是轮动表现，上周是新能源和医药，下周有可能会到其余超跌品种，如军工、芯片、5G、传媒等板块，即一个是确定性的主线，一个是要猜的轮动。两者选其一就行了。

------------

特别提示：

1，以上内容仅仅是个人的投资日记，不具有指导功能。

2，观点仅供参考，是否跟随思路操作需要投资者自行判断。

3，创作不易，如果觉得喜欢的话，欢迎点赞、评论+关注，这是对作者最大的支持。