这是时空复利的第1122篇原创

字少事大。

A股最好的公司，可能就是茅台了。

唯一缺点就是，当优点被挖掘的一丝不剩，就很难具备合理估值的买入位置。

那下一个茅台会是谁呢？

这就需要知道，茅台最主要的优势特征是什么。

是稀缺性，是酱香垄断，是护城河，是盈利能力，是品牌价值等，这些都是。

但是，不够具体，过于抽象。

茅台是什么？

就是现金奶牛，吃的是草，挤的是奶。

所以最具体的特征就是，销售数量与销售价格上涨，折旧摊销不断下降，最好还没有利息。

这种状态，就是企业越来越赚钱，并且成本越来越低。

所谓最好的商业模式，最好的护城河，大抵就是这种。

赚钱越来越多，花的钱反而越来越少，茅台估值经常不便宜也是这个道理。

而多数企业情况都是，降价促销，销量上涨；产品提价，销量下滑。

想要销量价格同步提升，很难。

还有多数企业的情况是，花了很多钱，买了一条产线，生产产品销售。

若干年后，这条产线落后，又卖不了几个钱，村头收破烂的骑个三轮当废铁给收走了。

然后赚的钱，又要拿出来很多，买新的产线。

这就是花钱很多，而且越花越多。

所以，只要找到符合上述两条标准的公司，销售数量与销售价格上涨，折旧摊销不断下降，最好还没有利息。

那就找到了下一个茅台。

如果要画个圈，圈定一个范围。

那一定是大消费，跟吃吃喝喝有关的消费。

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时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。

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