上证指数强势反弹冲过下降通道下轨后无力继续上行，重新跌落通道下轨，但此时本轮下跌行情的领先指数——创业板指却在周二展开了强势的反弹，收出年内最大涨幅的一根阳线。尽管眼下创业板指仍未摆脱下降趋势的束缚，但也算是在本周一收出近乎十字星阳线之后，叠加一根大阳，K线组合有了浓浓的止跌意味，唯有量能明显欠缺，若后市能伺机补量突破，则本轮跌跌不休的调整就将告一段落。

之前我们认为反弹不会一蹴而就，若指数能出现二次探底或形成高低脚上行形态，则春季行情的基础将更牢靠，更值得期待。近期的大盘走势，正往这个思路靠拢。毕竟，2022年至今的持续下行，让市场的赚钱效应消失殆尽，去年表现好的牛股的纷纷“塌房”，也让价值投资者信心多少发生动摇。市场元气受损，要复位就不可能是一朝一夕的事情，即使指数短期内很强劲地冲了上去，也不能轻易加入“v形”反转的欢呼，因为那些受惊吓过度的持股者不少还会以离场为目标，从而让反弹难以顺畅进行。

图中清晰可见趋势线的反压作用

尽管从市场涨跌规律观察，涨得太多的个股，有业绩支撑的都还需要一段时间的修正，更何况一些靠概念炒高的个股，一旦失去业绩的支撑，价格回归就是早晚的事情。在目前的年报披露期，这种因业绩问题而原形毕露的个股不在少数，因此市场存在股价结构的巨大调整压力，这正是市场熟悉而又极为讨厌的“暴雷”现象，在年报尚未大规模披露之际，持股者将手中个股过一遍，是这一阶段必须认真对待的一项重要工作。

从稳妥角度，年报期间重回业绩焦点是规避风险的有效手段。近期大盘指标股的集体异动，其实也正是这一角度的预演。我们以前有个“三看”战术，尤其是在大盘大跌之后更易实施，阶段性“三看”的内容，一看业绩二看分红政策三看股价高低。看业绩要分析业绩的真实性，解决实质性分红问题；分红政策考察公司历史上分红大方与否的问题；股价高低则可计算股息率，即以现价可以计算出年化收益率。几个步骤之后就可以全方位考察绩优股值不值得阶段性持有的问题。尽管股价波动会让指标发生变化，但大跌后的市场，安全边际递增，这类指标向上比向下的空间更大。

从这个角度看，即使后市行情不一定稳定向上，但市场整体向下的空间已经不大，结构性行情仍将继续演绎，因此，投资者应将更多的精力放到对个股的“看”上，而不是过多地担忧大盘的涨跌。