【市场信息】

公司公告 2021 年业绩预告： 预计公司 2021 年实现归母净利润 31.50 亿元，同比增长约 43%，扣非后净利润约 21.94 亿元，同比增长 21%。

【逻辑阐述】

1、产品结构升级带来内生增长，土地收储增厚非经常性收益。

2、完备激励机制，主品牌多品类发展。

3、2021 行业高端化提速，提价落地 2022 蓄势待发。

【投资建议】

啤酒行业高端化方兴未艾，公司作为国内啤酒“寡头企业”之一，享受行业发展红利的同时，在高端大单品，品牌力提升等方面仍有发展空间，维持“推荐”评级。

【风险提示】

疫情反复影响居民消费，行业竞争加剧，原材料价格上涨过大，食品安全事故。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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