周评：（2月7日~2月11日）

一、A股形势

本周，中国股市（A股）各大指数涨跌互现，上证指数周收盘3462点，周涨幅3.02%，创业板指数周收盘2746点，周跌幅5.59%。

本周，是春节假期回来后的第一个交易周，也是虎年第一个交易周，A股没有出现大多数机构和散户所期待的那种指数普涨和股票普涨的红包行情，依然只有结构性行情。

本周，上证指数和创业板指数走势严重分化，我认为主要原因是：由于很多机构和散户对于中国央行（人民银行）“放水”稳增长充满期待，而稳增长的受益权重股票，比如银行、地产、建筑、建材、钢铁、石油等等，基本上都是属于在主板上市的传统行业板块………所以，上证指数本周大涨，而创业板缺少权重股票护盘维稳，龙头股宁德时代更加是放量暴跌，导致创业板指数本周大跌。

本周，A股大多数股票都是下跌的。

无论现在你是看好A股会有大行情，“水牛”就要来了，还是现在你是认为A股就像是熊市一样，又或者现在你是判断A股只不过是区间震荡的猴市，其实都无关重要，因为，结果最重要………结果就是：有很多机构和散户，现在不断亏钱、亏钱、亏钱。

数据显示，今年至现在为止，私募基金的投资业绩普遍亏损。

其中：

100亿以上级别的私募基金，十个之中有九个投资业绩是亏损的，平均亏损7.57%。

50亿~100亿级别的私募基金，平均亏损8.1%。

20亿~50亿级别的私募基金，平均亏损7.45%。

中小私募基金的亏损，更加多。

数据显示，今年至现在为止，有超过500只私募基金已经跌破清盘线（基金净值跌至0.7元以下，客户本金亏损30%以上）。

跌破预警线（基金净值跌至0.8元以下，客户本金亏损20%以上）的私募基金，更加多。

数据显示，今年至现在为止，公募基金投资业绩普遍亏损。

其中：

跌得多的公募基金，有很多已经跌了接近30%（基民本金亏损30%以上）。

至于跌幅在10%~30%（基民本金亏损10%~30%）的公募基金，更加多。

事实再一次证明，当股市行情不好的时候，大多数专业投资者（机构）的投资业绩，其实和大多数业余投资者（散户）并没有什么区别………大家都是要亏钱。

我认为，无论是股票还是基金，做投资，专业或者业余，并不是赚钱或者亏钱的最关键因素………对政策和市场的理解，对行业和公司的认知，对公司业绩和股票估值的重视，才是赚钱或者亏钱的最关键因素。

再次重复今年1月14日，我在文章【跌出来的机会】里的判断结论：

在今年，在A股区间震荡的大格局下，大盘指数和大多数股票向上涨的空间，或许只能依靠向下“挖坑”挖出来………今年炒股想赚钱，就需要关注跌出来的机会。

再次重复去年12月31日，我发表的文章【新时代 新机会】，对今年A股走势的判断结论：

2021年12月份召开的经济工作会议，新闻通稿里有25个“稳”字，这是政府的政策意图的最直接体现。

这种“稳字当头”的政策意图，对应着2022年A股市场的大环境，就是：没有牛市，也没有熊市，A股的指数，在一定空间内上下震荡，不会出现系统性风险，A股的股票，走势继续严重分化，牛股和熊股并存，风险和机会同在，市场总体平稳运行，这就是我对2022年A股走势的展望。

二、操作策略

经济工作会议，就是我的A股形势判断依据，同时也是我的操作决策依据：

在去年12月份，当我看到经济工作会议的新闻通稿之后，特别是看到其中的25个“稳”字，我就在去年12月12日发表标题为【形势明朗 稳字当头】的周评文章，判断A股肯定会出现“跌出来的机会”，我也将会在今年元旦前或者今年春节前，抓住这个跌出来的机会，在空仓观望接近一年之后，逐步进场买股票买基金买债券。

去年12月13日上证指数的高点是3708点，今年2月11日（本周五）上证指数收盘是3462点，去年12月13日创业板指数的高点是3508点，今年2月11日（本周五）创业板指数收盘是2746点………这就是“跌出来的机会”。

同时，经济工作会议的25个“稳”字，结合目前中国经济状况，说明中国央行（人民银行）今年应该还会继续降息或者降准，快的话，在全国两会前后，就会有降息或者降准的操作………但如果“放水”幅度依然不大，那么，A股依然只会出现阶段性小反弹，不可能改变整体的弱势。

在具体操作上：

我操盘的【财富1号账户】，在牛年的第二个交易周（2021年2月22日~26日），在30元~33元的价格高位卖出万科，清仓离场（【离场~坐看风云起】），然后一直空仓观望，直至牛年的最后一个交易周（即今年春节前最后一周），才重新进场买股票买基金买债券。

在牛年，我基本上都是空仓的。

在牛年，上证指数下跌8.03%，深证成指下跌16.5%，创业板指数下跌14.79%………大盘指数跌幅如此之大，A股市场必然是遍地输家，大多数股民基民肯定要亏钱。

换句话说，就是在我空仓接近一年的时间里，0%的投资业绩，可以“躺赢”大多数股民基民。

我在投资上，已经习惯了在自己把握不大的情况下空仓观望、空仓等待的操作………空仓肯定赚不到钱，但也肯定比买股票买基金亏钱要好。

A股市场从来不缺少赚钱的机会，最缺少的，就是做好风险控制保障本金安全的意识和纪律………我做投资，从来都是把做好投资风控放在第一位。

本周，是春节假期回来后的第一周，也是虎年第一个交易周，我继续进场买股票买基金买债券。

由于A股的形势变化，完全符合我的预判，因此，我操盘的【财富1号账户】，不会因为某一天A股大涨就加快进场步伐，也不会因为某一天A股大跌就放慢进场步伐………我会按照操作计划，有序进场，分批次买入股票基金债券。

本周，我操盘的【财富1号账户】，仓位从春节前的20%，增仓至32%。

其中：

新能源、半导体芯片、农业等板块的股票和债券，仓位增加至20%。

中概互联网ETF基金（51XXXX），仓位增加至12%，账户显示的成本价是1.246元/份，本周这个基金的收盘价是1.275元/份。

剩余的大部分资金，我将会继续寻机买入股票基金债券，但进场步伐不会太快，操作上不会太激进。

叶展超

2022年2月11日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的股票投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

2月11日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：68%

股票和债券：20%
基金：12%

ETF期权：0%