这是时空复利的第1115篇原创

果然，今年是基建大年。

去年末判断，今年经济很冷，会有降息，但主攻哪个方向？

降息是有预期的，原因有三个。

（1）任何国家都求增长，我国现在是从数量转向质量，也是求增长。所以经济压力大，逆向调控有必要。

（2）地产是大头，以及互联网医药都被调控，也需要降息维稳。

（3）今年召开党的20大，回顾总结19大，规划下一个5年，重要之年，还要求稳。

但又看了遍数据，发现降息也有顾虑。

（1）央行降息最担心有通胀，有泡沫，以及地产压不住，好不容易完成调控。这些央妈都需要担心。

（2）去年CPI低是肉价低，今年猪肉大概率反转，会导致降息左右为难。（3）今年GDP潜在目标大概率在5%。这就需要投资三驾马车挨个拆分。

去年消费增速在4.7%，其实去年的环境并不好，多个行业打击能好么？

但消费还很坚挺，今年环境比去年好，所以消费5%问题不大。

出口去年太好，今年超预期很难，且GDP占比不高，今年难有作为。

那么就只剩投资了。

所以，GDP保5的话。消费问题不大，出口不指望，就只剩下投资了。

投资又可以为三个，地产，制造业，基建。

地产今年会是负数，这个市场有预期。因为去年地产前11个月投资增速是6.3%，基数高。但去年拿地少，房住不炒，房不好卖，所以现在的地产公司现金流紧张，很谨慎。想要继续投资需要卖房回款，这需要时间，所以今年地产投资增速可能是负数，可能是0。

制造业也难，因为去年出口好，制造业增速高，基数高。

并且今年制造业的投资主要是少部分数字化转型，传统的还要去产能，所以指望也难。

剩下的就是基建了。

去年基建无增长，今年要涨的话，需要钱。

现在基建整体已经是18万亿，需要增长10%左右才能保5，那就是20万亿左右规模。

但没有那么多钱去搞，因为我国财政有约束，预算多少花多少。

今年财政赤字3%，预算的钱都有规划，大概也就剩1万亿类似于应急储备。

但1万亿肯定不够，那么今年怎么稳经济？

近期足够看出端倪，还是要靠基建。

又看了下社科院世经所副所长张斌关于提振内需的八点建议，果然是直接明确。

1、利率每次下调25个bp，持续下调直到实现就业目标和合意经济增速为止。

2、财政贴息的新型债券和政策性金融贷款，支持缺少收益的公益和准公益类基建投资，全年基建投资增速不低于10%。

3、引入住房抵押贷款利率市场化竞争，减低居民债务负担，因城施策的暂时性交易税遏制个别城市房价过度上涨。

4、试点房地产企业存量资产改造为保障房，化解房地产企业过度负债。

5、设立专项基金，补偿因疫情防控受损的市场主体，支持其重新恢复经营。

6、对低收入群体、老人和婴幼儿为期1年的暂时性收入补贴。

7、尽量减少平台公司从商业金融机构融资做基建的老办法。

8、不干预外汇市场，充分发挥汇率自定稳定器作用。

总结概括就两字：撒钱。

精细化，有节操的，撒钱；撒到恢复为止。

既然是撒钱，既然是基建，那么水泥与机械设备......

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