1、总投资：2021 年 1-12 月电网投资 4951 亿元，同比增长 5.4%。前期界面新闻报道国网计划 2022 年电网投资 5012 亿元， 对比 2021 年国网电网投资规划金额增长约 6%，整体保持稳定增长态势。

2、数字化：2021 年数字化设备招标金额约 26 亿元，较 2020 年增长 15%；数字化服务招标金额 28 亿元，较 2020 年增长约 30%。 南瑞集团、信产集团仍是中标主体。

3、特高压：2021 年招标 3 条交流和 1 条直流，保持较快进度。 十四五建设规划逐渐清晰，我们认为存在超预期的空间：1）从 能源局文件看，十四五直流有望从原来的 7 条提升至 12 条；2） 特高压是电网基建的主要抓手之一，若 2022 年电网发挥基建属 性，特高压建设存在提速的可能。

4、主网输电：220KV 及以上变压器招标容量为 141Gva，同比 增长 13%；220KV 及以上继电保护招标量达 10955 台/套，同比增 长 4%。

5、中压配网：配电变压器2021年招标台数较2020年增长171%， 从 2021Q4 开始放量，我们认为主要因新一轮变压器节能改造； 接地故障指示器、FTU、TTU、DTU 招标分别较 2020 年变化-22%、 +1%、-42%、108%。

6、智能电表：2 批次共招标 6674 万台表计产品，同比增长 28%（2020 年疫情影响基数）；同时，新一代物联表仍处试点阶 段，招标数量较少。

7、充电桩：国网 2021 年中标金额约 2.33 亿元，同比增长 38%； 全社会充电桩建设依旧在稳步推进，截至 12 月底，公共充电桩 保有量达 115 万台，较 2020 年末增加 34 万台。

1）传统电力转型新能源运营商，推荐：华能国际、中国电力、 中国核电、吉电股份、华电国际；

2）电化学储能，推荐：锂电产业链-亿纬锂能、德方纳米， 电路保护-良信股份，建议关注：科创新源、中熔电气（均未覆盖）；

3）电力市场信息化服务商，推荐：国电南瑞、国网信通，建 议关注：远光软件（未覆盖）。

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