【市场信息】

国务院印发2030年前碳达峰行动方案。其中提出，全面推进风电、太阳能发电大规模开发和高质量发展。坚持陆海并重，推动风电协调快速发展，完善海上风电产业链，鼓励建设海上风电基地。到2030年风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上。

【逻辑阐述】

1、公司20年产能60万吨，全为陆上。预计21-22年陆上产能扩张到70、98.7万吨。预计22年底公司一期60万吨海上产能落地，实现海上从0到1的突破，23年形成陆上120万吨+海上60万吨的产能布局。

2、2021年1季度由于钢价异常波动，致毛利率历史低位，仅15%。按8000元单价，8%费用率测算单吨净利仅600元，预计随钢价回落，全年单吨净利预计回到合理区间约700-800元。考虑海上盈利稍好于陆上，预计单吨净利在1000元左右。

3、尽管公司叶片和模具业务起步较晚，但目前已进入良性成长期，并且与公司塔筒业务形成协作，目前公司叶片产能1000套，预计23年底产能有望实现翻番

4、公司的战略是除自持少部分优质电站外，公司未来将通过轻资产转型为新能源开发与集成及资产运营管理服务商

【投资建议】

风电“十四五”高速发展，公司加速产能布局，后续业绩有望爆发，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

风电需求大幅下滑；产品成本大幅提升

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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