“脊梁说”发布之后，市场稍微有了一些积极的因素，但是很快就被外部市场的下跌冲击而变得似乎不那么重要了，甚至市场还出现了“无脊梁动物说”，算是对“脊梁说”的对立观点，谁对谁错，且暂不探讨，这说明情绪对市场的看空力度是非常大的。

当然我们也可以建立自己的逻辑分析，我们的经济模式最初是以出口为主发展起来的，随着出口量的上升，收入的增加，于是衍生出了“消费”和“投资”，从而形成了国内目前的三驾马车发展模式，从目前来看出口仍然是重中之重。

“出口”的逻辑是你生产的商品要好，质优价廉，即有竞争力，那么这个逻辑如果平移到资本市场，可以简单的理解为你的个股价格，也可以质优价廉，如果我们在这个逻辑上加入一个参考指标，即“资本市场的交易是接盘者的交易”来思考资本市场的运行逻辑的话，那么谁将是下一个接盘者呢？

这要看市场内有哪些交易者，简单分类，有国内机构，海外资本，大散户、小散户等

从谁更有钱进行粗略排序的话，海外资本>国内机构>大散户>小散户，应该这个排序没有什么多大的异议。

从心理来讲或从接盘逻辑来讲，不管是国内机构还是大散户还是小散户，都希望海外资本能够最终接盘，因为它最有钱，出得起价，最具有抬高资产溢价的能力。

但是，海外资本大本营，是“加息预期的环境”，也就是说它有资金回撤的需求，那么如何吸引海外资金不撤离或少撤离（最好不仅不撤离还持续加仓）A股市场呢？

有两个必要条件：

1、疫情防控要出奇的好，甚至是变态的好（形成生产组织加工能力的绝对优势）；

2、你的资产价格要相当的便宜，甚至是不可思议；

这里1对2是构成保护性条件的，也就是说如果1做得不好，那么2就不存在较大的吸引力，这就像一个有病的穷人，它的商品价值是贬值的。

1决定了海外资金是否流出的非常大的动力，当然，海外资金的加息环境也是，但是1和2至少可以令海外资金回流的速度减慢。

现在，1和2都在“加班加点”的推进着，1肯定会引起部分的微辞，但是没办法，否则稍有不慎，功亏一篑，不多深说，大家都懂；

2是A股市场正在发生的事情，至于A股“便宜”到什么程度，要看海外市场加息的力度和节奏，还有就是海外经济的复苏以及疫情的情况，可以说，海外若难见复苏加快，疫情也不乐观，海外市场即便加息，A股仍然可以牢牢地吸引海外资金的“驻扎”而且这个驻扎是带有一点“信仰”的。

当一种资金变成“信仰”那这笔资金就会变成常驻单位，你就不用过于担心它的“投机属性”了，这种安全感带来的稳定性是极强的。

而相较于北上资金，国内资金有信仰吗？这个问题也不多谈了，近期A股表现不好，我们在各大讨论区看到的一些表态，已经说明了一切，仅此而已。

恐怕最没有信仰的就是投机性较强的散户资金了，而这类对象常常也是资本市场非常喜欢割杀的对象。

今天整体来看，三大指数悉数失守，中字头、银行板块拉升护盘，北上资金流出146亿，个股跌多涨少，大背景下，银行板块是护盘角色的担当，另外，权重股，消费板块中的白酒主题也可能临危受命，扛起护盘的大旗，在情绪过于悲观的情况下，可以重点关注这两个板块。

其它

【大金融板块】

在外增加息预期的背景下，银行板块的护盘作用是重点加强的，这一点仍要在作用排序中排在首位才对，其后才是板块基本面的考虑，眼下缺乏自信的市场情绪可能威胁到A股市场的支撑，所以银行板块就要发挥其强大的护场能力，从国内银行的属性来讲，它有这个能力，也有这个实力来担起这个任务，稳配置的投资者不妨背靠这棵大树，一定程度上可以减少市场过激的波动和震荡。

【新能源车板块】

主力资金的离场可能会给板块带来过犹不及的影响，但是行业层面它还是遵循着自身的生产销售消费的发展逻辑，当资本市场与行业发展的基本面背离的时候，我们大可以先暂时远离资本市场，而是更多的关注行业发展中的利好因素，这部分才是资本市场恢复正常后，推动板块真正估值修复的原动力。

【医疗板块】

板块持续下跌的原因已经和行业发展的关系不大了，而是资本市场本身的系统性问题，话说集采真的是推倒行业发展的那口铡刀吗？恐怕没有人会说它是绝对的，影响板块回暖的真正原因我想是当前对不确定因素无法确定是不是风险的失常行为，无法判断下的不确定性影响了或加大了板块的调整力度，这也为后期板块的“价值洼地”创造了条件。

【白酒主题】

临危受命可能会激活白酒主题隐藏的“护盘身份”，因为权重股对大盘的支撑力是有作用的，如果情绪面不稳，白酒主题的护盘使命就会被唤起，从而担当起A股的“圧舱石”角色，简单说传统年的最后一个交易日，我们很可能会看到白酒活跃的身影，稳字当头，不辱使命。

【军工板块】

短期陷入震荡的军工板块增加了板块未来的不确定性，如果排除是大盘影响而是加息影响，那么板块聚集的因宽松政策下挤进来的泡沫资金，可能就按耐不住了，但是我们现在还不确定政策性是否加码支持军工行业的发展，后者决定着资金仓位更大的稳定性，所以在不确定之前，板块还是应该多看少动，年后再说。

【原油主题】

临近A股市场封箱过年，但是海外原油市场并不会停止，目前油价有逼近90美元的趋势，虽然增产的消息也时有发生，但是复杂的地缘政治以及缓慢供应的速度，原油在春节期间可能仍然会呈现上攻的走势，因此短期内不乏有配置的机会。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。