九安风光不再，题材再度退潮，资金左右摇摆中，基建元宇宙发力。央行再三表态，市场仍然人气低迷。各大指数仍处于下跌状态，创业板指数跌超2%。板块上，水泥建材、新冠药、数据交易所、游戏等概念是市场难得的活跃力量。高位股亏钱效应明显，锂电、医药权重股大跌，亿纬锂能跌超7%，天齐锂业跌超5%，宁德时代一度跌超4%，长春高新跌停，药明康德跌近5%。沪指仍然在3540-3580点区域反复震荡，盘底虽然艰难但多头也并未放弃。对现在的大盘来说，恐怕唯有耐心才是熬过低迷的唯一办法。

市场的热点集中在两大领域，第一就是稳增长的基建领域，第二则是成长赛道的元宇宙。

国家发改委在例行发布会上表示，适当超前开展基础设施投资，加快推进“十四五”规划102项重大工程项目，按照“资金跟着项目走”的要求，尽快将去年四季度发行的地方政府专项债券落实到具体项目，抓紧发行已下达额度，力争在一季度形成更多实物工作量。这表明，一季度经济稳增长需求或强于过去5年，在专项债提速、财政前置和重大项目储备充分前提下，预计基建增速环比有望显著改善，单季度同比增速或超5%。截至1月9日，福建、陕西、山东、江苏、浙江等15个地区已披露了一季度地方债发行计划，合计发行新增地方债7001.34亿元，发行再融资债券712.5亿元，后续河南、湖北等多地也将陆续披露专项债发行计划。地方政府专项债券是地方建设项目的重要资金来源，对于扩大有效投资具有重要作用，结合经济工作会议“适度超前开展基础设施投资”表述，预计专项债资金投向基建比例将有所提升，2022年基建投资有望结构性回暖，迎来“开门红”。从投资的角度来说，基建板块整体估值处于较低水平，截止1月18日板块滚动市盈率为8.62倍。49只成份股中，8股滚动市盈率低于该数值。这其中，中国铁建、中国中铁、中国交建3只千亿市值中字头基建股在列；山东路桥、腾达建设最新市盈率不足6倍。截至1月17日，9只概念股在近10日获得北向资金青睐。其中，4股获加仓幅度逾10%，分别为新疆交建、浦东建设、中国能建、山东路桥，对应加仓幅度依次为32%至10%不等。聪明资金，又一次在先知先觉的大快朵颐。

此外，元宇宙板块迎来一则“炸裂”大事件，微软宣布其史上最大的一次收购，以687亿美元，45%的溢价，收购动视暴雪，全现金交易。创下全球游戏行业的历史新高。很明显，微软此次收购，意在元宇宙。游戏行业是元宇宙初期的最佳落地场景，而主机、内容和云，是微软游戏业务的三块基石。可以说，元宇宙这块蛋糕，谁都想多分一杯羹，而云游戏，就是关键切入点。可能很少有人注意到，元宇宙爆发之前，无人问津的云游戏就以每年90%的复合增速在不断蓄力。如今元宇宙的炒作已站上风口浪尖，5G走向商用，数字经济大时代已然到来！再加上近几年疫情常态催生的“宅经济"，腾讯、华为、微软等巨头重金布局。你可以想象，云游戏板块的爆发，绝对是天时地利人和。那么A股有望最先受益的公司肯定应当是那些拥有大IP储备的公司，

整体来看，尽管早盘指数震荡下跌，但是午后探底回升明显。除了创业板指回踩箱底支撑有技术反抽的需求外，或也有明日是LPR利率调降的时间窗口。昨日央行称把货币政策工具箱开得再大一些，周四LPR报价。此前央行施2000亿MLF利率调降10基点，机构预测周四LPR报价大概率同步调降。类似指数在上周五下跌，在本周一MLF利率调降的消息落地后上涨。若明日LPR利率如期下调，指数仍有继续修复的可能。但无论怎样，对于后市都不用过度悲观，目前的反复震荡对于底部的夯实是有利的，市场欠缺的，仍然是耐心和信心。