【市场信息】

公司表示，其现有产品应用领域广泛，包括汽车行业。随着汽车产业的变革，他们在原有的基础探索橡胶制品，应用于新能汽车。为此，三力士成立了控股子公司浙江力声科技有限公司。力声科技与西湖大学等合作，正在研发新能源汽车轮胎。

【逻辑阐述】

不管是从政府和车企发展趋势还是从新能源汽车的市场增速和未来潜力来看，与其相关的前后装零部件及材料市场都具有很大的市场空间及未来潜力。而轮胎作为汽车的重要零部件之一，不仅与汽车产销量决定的前装配套市场相关(市场占比约 25%)，和汽车保有量决定的替换零售市场关系更加密切(市场占比约 75%)。从新能源汽车维保业务的工单结构来看，新能源汽车的轮胎工单比例(5.5%)高于传统燃油汽车(4.2%)。因此，具备高技术、大市场、好渠道的新能源轮胎生产企业有望从汽车电动化浪潮中受益。

【投资建议】

海外龙头在高端电车配套及单胎尺寸方面具备较大优势，而国内轮胎品牌在走量车型的配套方面已占据先机。尽管马牌、韩泰、米其林、正新在高端新能源汽车的配套上取得了一定优势，但除了上述品牌外，其他老牌海外轮胎品牌并没有在新能源汽车配套这条赛道上取得明显优势，这或许与其本国的新能源汽车行业发展进程息息相关。反观国内，尽管目前国内头部胎企所配套的新能源车型售价及单胎售价较低，但其已经在一些销量较高的车型市场取得配套优势。可以这样说，相较于传统燃油车，国产轮胎品牌在新能源汽车的早期配套上取得了更大的进步。

【风险提示】

1、新产品研发不达预期的风险；

2、疫情再次爆发的风险。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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