周评：（1月1日~1月7日）

一、A股形势

本周，是今年（2022年）的第一周，A股没有开门红，没有很多机构和散户所期待的跨年行情，只有连续不断的下跌。

本周，上证指数周收盘3579点，周跌幅1.66%。

没有银行地产权重股票护盘的创业板指数更惨，本周大跌6.8%。

调查数据显示，在去年炒股赚钱和亏钱的投资者大约各占一半，其中，赚钱的投资者，年度盈利在0%~20%的最多，亏钱的投资者，年度亏损超过20%的最多………这个数据，其实已经很清晰的反映了A股市场的真实现象：在A股市场，有很多投资者，赚钱的时候是赚小钱，亏钱的时候是亏大钱。

那些在去年赚了一点小钱的投资者，有很多人在今年的第一周，就已经把去年赚的一点小钱亏掉了。

并不是因为我说下跌，A股就会下跌，也不是因为很多机构和散户说上涨，A股就会上涨………请看看去年12月份经济工作会议的新闻通稿，请看看一行二会（人民银行、银保监会、证监会）说了什么做了什么，请看看当前的经济大环境，形势就是如此，A股也只能如此。

站在金融和经济的角度来看，今年的第一周，A股下跌是正常的，跨年行情就是想多了而已。

至于银行、房地产及房地产产业链、基建及基建产业链的股票，在今年的第一周集体上涨，我认为，这并不仅仅是简简单单的为了护盘维稳，也是反映了一些机构对今年经济运行状况的研判态度：“一些机构认为，在经济下行压力大的情况下，如果今年要实现“稳增长”的目标，仅仅依靠新能源等新经济产业是不行的，依然需要依靠房地产、基建等旧经济产业，去年以来对房地产、基建的紧缩政策肯定会放松，今年房地产投资和基建投资都会有比较大的增长，因此，对应着A股市场的投资机会，就是银行、房地产及房地产产业链、基建及基建产业链在今年有大机会。”

这就是今年的第一周，银行、房地产及房地产产业链、基建及基建产业链的股票集体上涨的根本原因，也是新能源等新经济股票集体下跌的根本原因。

对于一些机构这个研判观点，其中有少部分观点我是认同的，大部分观点我是不认同的，但在此，不做详细分析。

我更加关注的是，地方政府通过房地产创造政府财政收入的途径如果被打断，还会有什么办法来“填”财政缺口？………如果能够看清这一点，其他的分析，就会简单很多。

我对今年A股形势的判断结论，已经在去年12月31日发表的文章【新时代 新机会】说得很清楚：

2021年12月份召开的经济工作会议，新闻通稿里有25个“稳”字，这是政府的政策意图的最直接体现。

这种“稳字当头”的政策意图，对应着2022年A股市场的大环境，就是：没有牛市，也没有熊市，A股的指数，在一定空间内上下震荡，不会出现系统性风险，A股的股票，走势继续严重分化，牛股和熊股并存，风险和机会同在，市场总体平稳运行，这就是我对2022年A股走势的展望。

因此，在2022年，没有大行情，但会有很多结构性行情，A股依然是在上证指数3000多点上下震荡，指数的高点，不会比2021年的高点高很多，指数的低点，也不会比2021年的低点低很多………除非出现不可控的突发性大事件，或者中国政策意图出现重大转变，才有可能改变2022年A股区间震荡的大格局。

二、操作策略

在去年12月12日，经济工作会议新闻通稿公布之后，我发表文章【形势明朗 稳字当头】，明确提出我的最新投资策略，有四种操作方案：

第一种：如果A股在3700点附近没有跌下来，目标上市公司估值因为跌幅少，估值依然比较高，那么，我会继续空仓，继续耐心等待机会。

第二种：如果A股在3700点附近没有跌下来，但目标上市公司的估值因为下跌，已经降低至合理区间，那么，我会进场买入目标上市公司。

第三种：如果A股在3700点附近跌下来，但目标上市公司的估值因为跌幅少，估值没有降低至合理区间，那么，我会进场买入指数基金。

第四种：如果A股在3700点附近跌下来，目标上市公司的估值也因为下跌，已经降低至合理区间，那么，我会坚决进场操作，指数基金和目标上市公司都是投资标的。

我认为，从各种形势变化来看，在明年元旦前，或者在明年春节前，A股肯定会出现第二、第三、第四种的其中之一………当然，我希望出现第四种，但如果出现第二、第三种，我也可以接受。

在去年12月31日，我发表文章【新时代 新机会】，再次明确提出，将会在春节前进场操作，我准备重仓买入的是：

一、新能源：以电动车、光伏、风电为代表的新能源产业链。

二、国产替代：以半导体芯片为代表的高端制造业产业链。

三、粮食安全：以种子、农药、化肥为代表的农产品产业链。

其中，新能源是重点之中的重点………新能源，代表着新时代，代表着新机会。

我准备轻仓买入的是：

在香港上市的中概互联网板块。

今年的第一周，A股指数大幅下跌，我在12月12日做出的走势预判，已经被A股走势验证，我在12月31日明确提示将会买入的新能源产业链、半导体芯片产业链，同样大幅下跌，让我有逢低买入的机会。

基于此，在今年春节前，我将会以相对合理的估值、相对便宜的股价，重仓买入目标上市公司的股票和债券。

在确定政府政策支持和行业景气度高的基础上，上市公司的经营业绩是不是非常好，上市公司的业绩增长是不是确定性非常大，上市公司的估值是不是很合理，上市公司的股价是不是很便宜，这四个数据，就是我选择目标上市公司的最重要依据。

另外，我认为，银行、房地产及房地产产业链、基建及基建产业链这些代表旧经济的上市公司，股票价格在连续大幅下跌之后，今年借一些利好消息反弹一下，是很正常的现象，中概互联网上市公司的股票价格反弹，也是同样道理………既然股票价格有反弹，去操作一下做个交易是可以的，只不过，在再次评估之后，我的选择，依然还是觉得持有腾讯、阿里巴巴、美团、京东、小米这类中概互联网股票的国内ETF基金，有可能更稳妥一些，我也准备在今年春节前，轻仓买入。

叶展超

2022年1月7日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的股票投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

1月7日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：100%

股票和债券：0%
基金：0%

ETF期权：0%