石建军，笔名石天方。

中国资本市场第一代证券投资分析家。上海交大金融学专业毕业。九三学社上海金融委员会专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。原华安证券财富管理中心（上海）副总经理、首席投资顾问。

1990年进入证券市场，94年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。极为准确地预测了中国股市多个历史性的重要顶部和底部。

本周上证指数是一根跌幅为1.66%的周阴线。创业板和科创板更是大跌近7%。毫无疑问，我去年底以来一直提示的创业板正在构造阶段性头部的预判已经得到了明确的验证。

从创业板的这张周线图可以看到，本周的这根长阴线，已经完全破位创业板三年以来的上升通道。

我曾经在去年底之前提到过，一旦创业板进入基本浪的调整，其调整浪的目标，大概率会指向2600点的方向。也就是说，如果按照现在创指的位置3100点来推算，创指的这个调整浪的调整幅度最终很可能会达到15-20%。相对于创业板从1181涨到3576点这么大的涨幅而言，这个调整幅度应该算是相当客气的。

实际上，即便从最高点3576点算起，跌到2600点的话，整个调整幅度也只不过是整个上涨幅度的40%不到。符合0.382的黄金分割的强势调整定律。当然，调整不是一蹴而就的。根据我的研究推算，大概需要用一年的时间调整到位。换言之，整个今年全年，理论上，创业板都将是一种震荡调整的基本态势。从这个意义上推论：创指中权重最大的板块个股，今年每次反弹波段，都要逢高减仓，并且阶段性远离。

上证指数的走势如何，很大程度上取决于沪深300的走势。

平心而论，沪深300本周的走势不太令人满意。这根周阴线挂在这个地方，明显给人以摇摇欲坠的感觉。如果未来两周不能收复这根周阴线的话，就无法排除沪深300再下一个台阶的可能性。如果真的这样，上证指数也不得不再下台阶。

对照沪深300的走势，上证走势能否稳在3500点之上，完全取决于沪深300能否不向下破位前面这个已经横盘整理了22周的小箱体平台。也就是说，如果沪深300向下破位，上证指数将不得不向3400点方向寻找支撑。

仅从上证指数上看，以目前3600点不到的位置，即便调至3400点，也不过6%的跌幅。但若果真如此，投资者在市场中的感受，恐怕是不一样的。你看，本周上证指数只不过下跌了1.66%，但不少板块的杀伤力却是相当厉害的。去年的强势板块中，以新能源为代表，本周的杀跌尤其明显，白酒板块也是如此。

本周新能源与白酒板块下跌，而元宇宙、中药和油气板块则表现不俗。观察这些板块的形态特征，一个重要的判断是：市场对累积涨幅已大的板块的信心已经开始动摇，而最近一两年趴在历史相对低位的板块，却得到了活跃资金的青睐。

当然，这只是一种现象的描述。实际上，股价的上涨，无非是价值推动或者预期推动。元宇宙，目前阶段，更多的是一种预期推动。而中药和油气，则更多的是一种价值的推动。因为，随着资源涨价和油价提升的推动，中药和油气的业绩也会带来较为确定性的增长。处在相对低位的板块，当然就有股价上个台阶的动力。

其实，不仅仅对于位置处在相对历史低位的板块，即便是股价累计涨幅已经比较高的板块，也应该用预期和价值这两把尺来衡量一下。如果一个板块，今年的业绩增长有比较大的预期，即便本周跌下来了，其后也会有解套甚至获利的机会。但如果今年业绩增长的预期已经不明显，甚至去年的涨幅已经过度透支了业绩的增长，那么，就应该对此类板块敬而远之了。

至于哪些主要板块今年的业绩增长预期还是比较好的，我最近发布的两篇文章已经有所提及。投资者不妨利用本次大盘的下调，构建一个投资组合。必选消费、元宇宙、光伏设备、油气、券商银行等。同时明确哪个板块的跟踪关注是以月为单位，哪个板块的跟踪关注是以季度或更长时间为单位。这样，你就可以胸有成竹临阵不乱了。

至于每个板块或行业中的代表性企业，从基本面和逻辑的角度出发，我会在每个月底的付费阅读文章中进行举例说明。所有的举例说明，不构成任何投资建议，只是为了举例说明投资策略和思路。

今天就写到这里。谢谢大家！

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