管理 【家电行业研报精选】

基本消息：家电企业已逐渐布局抖音直播渠道。抖音数据跟踪显示，2021年下半年海尔/苏泊尔/美的/九阳/飞科/小熊GMV分别达到4.6/3.9/2.6/1.8/1.5/0.7亿，新兴家电品牌科沃斯/添可/石头/云鲸/摩摩哒/倍轻松GMV达到1.8/1.8/0.4/0.4/0.7/0.3亿。

分析：12月家电板块月相对收益+4.44%。原材料：12月LME3个月铜、铝价格分别月度环比+1.9%、+6.9%，铜、铝价格高位回落后维持震荡；冷轧板价格快速回落，月环比-3.6%。 集运指数：美西/美东/欧洲线月环比分别+5.70%、+9.45%、+1.03%；资金流向：重点公司陆股通持股比例有所回落，11月美的/格力/海尔陆股通持股比例月环比-0.35%、-0.01%、+1.38%。

总结：白电推荐效率提升的海尔智家、B端再造增长的美的集团；厨电推荐高增长强激励的集成灶龙头火星人、全维度改善的二线龙头帅丰电器、亿田智能；小家电推荐品类/渠道全扩张的JS环球生活，智能投影龙头极米科技，技术领先、2B和2C齐头并进的光峰科技，产品与线下优势明显的局部按摩器龙头倍轻松。