【市场信息】

预计21H1归母净利润同比大增123%，业绩超预期.根据业绩预增公告，上港集团21H1实现归母净利润约85.42亿元，同比大增122.5%，剔除疫情影响较2019年同期增长95.3%。分拆季度看，测算公司21Q2实现归母净利润55.89亿元，同比大增157.3%，剔除疫情影响较2019年同期增长128.0%。20Q2-21Q2，公司归母净利润同比分别-15.9%、-10.1%、-8.1%、+83.1%、+157.3%，业绩逐季度恢复进度超预期。

【逻辑阐述】

1、港口主业量价双升，利润贡献稳步增长。

2、集运高景气带动公司参控股相关航运公司利润大增。

3、房产项目交付加速及参股银行投资收益或亦贡献大幅利润。

【投资建议】

从远景及区位出发综合考虑，公司未来将保持港口主业健康发展和多元化业务稳健增长，维持“增持”评级。

【风险提示】

全球新冠疫情持续时间超预期；港口相关政策不及预期。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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