01申购须知

益客食品（301116）

益客食品（股票代码：301116，申购代码：301116）将于1月6日进行网上申购，发行总数为4490万股，网上发行763万股，发行价11.40元，发行市盈率41.01倍，申购上限0.75万股，顶格申购需配市值7.50万元。

有意向申购的投资者请于明日9:30--11:30，13:00--15:00时间段内, 进行新股申购操作。

02新股上市定位分析

益客食品（301116）：中国大型禽类食品龙头企业

益客食品所处行业为农副食品加工业，主营业务范围覆盖肉禽行业产业链多个环节，主要包括四大板块：禽类屠宰及加工、饲料生产及销售、商品代禽苗孵化及销售、熟食及调理品的生产与销售。

报告期内，公司的主要收入来源于禽类屠宰业务，其收入占历年主营业务收入的比例均在76%以上。

公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年1-6月），实现营业收入分别为 99.05 亿元、155.54 亿元、143.92 亿元和 77.24亿元，归属于母公司所有者的扣非净利润分别为1.43 亿元、3.63 亿元、1.25亿元 0.23 亿元。

从行业周期阶段性变化角度来看，2019年为上行周期，行业整体经营业绩较好，高毛利调动了养殖户的积极性，短期内刺激了行业产能增加，2020年度因行业周期轮换，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润较2019年度降低65.59%，2021年1-6月公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比下降67.08%。由于公司所处行业供需关系阶段性发生变化，在下行周期中，公司的业绩下降较大。

根据《中国禽业发展报告》，禽行业是一个涉及众多养殖场户的民生行业，在满足居民动物蛋白需求，保证主要畜禽产品稳定供给，促进农民增收以及积极参与国际竞争等方面发挥着重要作用。改革开放以来，我国肉禽行业得到长足发展，形成了从上游的种禽培育与商品代养殖，中游的屠宰与加工，再到下游的食品生产的完整的产业体系。根据国家统计局历年发布的《国民经济和社会发展统计公报》，2014年至2020年间，我国禽肉的产量由1751万吨增长至2361万吨。

公司系中国大型农牧食品企业之一。肉禽行业整体方面，基于资金、技术及规模化优势，逐渐形成以益客食品、新希望、华英农业、圣农发展、民和牧业、仙坛股份等龙头企业为主的市场竞争形势。鸭产品方面，较整体肉禽行业更为集中，公司具备显著的规模优势。

益客食品发行市盈率41.01倍，高于所处行业29.93倍的市盈率，有一定的破发风险，建议谨慎申购。

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