2021年沪指全年上涨4.8%，年线实现3连阳历史首次！

创业板指数全年上涨12.02%，领涨各大指数，深证成指涨2.67%，上证50指数全年下跌10.06%。

明天就是2022年开年第一个交易日了，今天的文章主要展望下哪些方向具备投资机会，具体的细分和相关标的在后续的文章再做跟踪梳理。

首先指数方面

自12月经济工作会议后基本已经能预见明年经济有一定的压力，但明年一季度社融和经济增速亦无需担忧。

在经济工作会议定调财政发力的背景下，财政从去年下半年起就开始为今年一季度留力，所以后续政策是值得期待的，相信放水无熊市。

展望明年，有两大方向值得关注一是“稳增长”带来的“困境反转”，另一个是“调结构”带来“景气延伸”。

困境反转

在宏观政策有发力空间、社融技术性企稳及明年经济增速仍处于合理范围的共同作用下，低估值的蓝筹大概率有修复的机会。比如消费、金融、地产链等等，但如果看不到持续性的业绩增长趋势，那么空间也不会非常大。

在经济稳增长的平衡中，类似校外教培这种一刀切的政策一个不大会出现，像传媒等板块有估值修复的动力，在此基础上，元宇宙作为明年最重要科技趋势主题投资的主线或有所扩散；

另一方面明年PPI-CPI处于收敛通道，在应对供给冲击中，国内资源及经济安全的保障作用或更加突出。以种植、血制品这类的必选消费品，有望受益于CPI上行、龙头集中度提升及国家战略补库等重利好，此外，像中药与OTC央企等也都是政策支持的方向。

景气延伸

伴随碳减排严约束的“纠偏”，新旧能源从替代走向“合力共生”而带来的电网电力端运营及传输转换受益于绿色电力的建设。

同时，传统电网向智能电网的改造升级也或是新能源基建发力的重点，虽然12月份A股电力电网板块走出了一波阶段性行情，可以说“估值洼地”已基本修复，但“拔估值”阶段尚未走完。

如果对比去年市场先后经历过的“新能源车、锂电、光伏、风电”等高潮时间段整体相关板块估值（60倍以上），电力电网作为一季度稳增长政策的核心，订单爆发叠加上游放开带来成本下行和利润率提升，高景气投资下，当前电力板块仍在合理估值区间。

军工行业的景气度自上而下也是有序传导，基本面有望持续改善。

自2020年2季度起，军工行业上游电子元器件业绩开始出现爆发式增长，景气度初现。至2020年底，景气度传导至以航空制造等为代表的中游企业，相关企业在2020年均出现了业绩高速增长。

目前，部分主机厂也开始呈现业绩增长提速迹象，合同负债大幅增长，行业景气度正沿产业链自上而下有序传导，有望迎来行业全面高景气。

产能端来看，航空（军机）和航天（导弹）两大高景气赛道供需矛盾突出，相关企业产能加速扩张现象明显，有望保持持续较快增长。

主题投资有望重现--国企改革

这其实是市场的一条暗线，21年下半年的凤凰光学11连板，西仪股份13连板，广宇发展13连板、文山电力10连板...这些全是国企改革、资产注入。

而这一起都是因为，《国企改革三年行动方案（2020－2022年）》，今年就是最后一年了。

但这个方向很难把握，因为当消息落地停牌后就没有买入机会了，只适合潜伏但又不一定能潜伏对。

因此这里也只能讲讲筛选思路，国企改革主要就3种路径：

1）重组合并

2）引入战投、市场化改革

3）员工持股。

投资层面，国企改革的看点在于：一是对于优质的国企，通过引入战投、实行市场化考核机制等，进一步提升创造力；

二是对于盈利水平一般但所处行业景气较好的国企，通过实行员工持股或股权激励计划，激发企业活力，以提升盈利水平。

从这三个路径看，军工板块也是改革重点发力区。

新的一年开始，希望与大家一起在A股挣钱。

投资大方向是有了，具体的个股又该如何选择呢？嵌入时机又该如何把握呢？如此这般种种都可在钧哥真爱粉里找到你想要的！