2021年的最后一周拉开了帷幕，看得出机构明显有点出工不出力，尽管总体上两市个股涨多跌少，也出现了超过2700只个股上涨。但沪深两市成交额却只有9748万，这也是近47个交易日首次跌破万亿。特别是前期热门的智能电网板块在国电南瑞一度跌停的影响下，出现了集体大跌，但思源电气、许继电气、国电南自等智能电网权重股仍跌超5%。今日盘面最大的特点就是热点杂乱，这说明，越是到行情临近转折，反而市场越缺少了方向，目的无非就是扰乱投资者的神经，说白了，让不看好跨年行情的摇摆分子彻底下车。所以，就像我在12月14日调整伊始所说，始于3700点的调整就是一个指数的休整阶段，让第一段跨年行情的获利盘得以清洗，也为第二段跨年行情的开启养精蓄锐。

市场的运行并非毫无章法，你会发现，近期无论怎么轮动，消费始终都是机构的偏爱。今日中药板块持续走强，太极集团、特一药业、精华制药、龙津药业、佛慈药业、大理药业涨停。消息面，湖北省医药价格和招标采购管理服务网公示中成药省际联盟集中带量采购拟中选结果。从公布的拟中选名单来看，此次共计111个中成药产品入选，涉及神威药业、昆药集团、康缘药业、珍宝岛药业、中美华东制药、济民可信、同仁堂等共计97家企业。很明显，“政策+消费升级+业绩改善+估值优势”共同构建出中药行业的投资机会，政策鼓励的领域和政策避风港的领域还是值得投资者继续关注。此外，医药商业板块大幅走高，柳药股份、益丰药房、大参林涨停。我们知道，在2020年的高基数影响下，2021年药店板块业绩承压，疫情反复亦影响了部分门店经营，行业估值回到历史偏低水平。而主要上市药房的2021年前三季度新开门店数均已超2020年全年，新店经过一年左右培育期，有望自2022年起贡献利润。基数效应减弱叠加新店利润释放，龙头连锁药店业绩拐点向上趋势明确，有望迎来估值修复，这也因此成为近期机构一个偏爱有加的赛道。

此外，长寿药等医药股今日也大幅走高，氢能源、工业大麻、白色家电等板块也涨幅居前，这其中的大部分品种也有极强的消费属性。特别值得一提的是格力和美的，今日均出现了不同程度的上涨，作为传统的机构重仓股，他们在今年的大部分时间中都呈现出跌跌不休的走势，临近岁末，明显可以看到机构有抄底动作。至于行情到底是超跌反弹还是具备阶段性机会，不妨紧盯两只票的重要压力，美的最重要的压力就是年线，而格力最重要的压力则是周线中的子线位置。

至于今日大跌的电力板块，完全因为一家券商分析师的言论被刷屏：光伏以市场化方式取代行政推进，目前影响最大的将是电网的配网投资，预期配网投资将会从1.7万亿降至1.5万亿，具体仍在测算当中。然而，后续又有消息传出，这个是网上造谣，并不是该分析师所发。真相究竟是啥？

2021年12月21日，国家能源局修订发布了《电力并网运行管理规定》，同时对《并网发电厂辅助服务管理暂行办法》（电监市场〔2006〕43号）进行了修订并更名为《电力辅助服务管理办法》。有研究机构认为，具备电网项目经验，具备高EMS性能及运营能力的企业有望获得超额收益，辅助服务交易市场对电网端的新增需求主要集中在软件侧，这些行业都要重点关注。可以说，市场对于电力在2022年的表现充满期待。预计，未来几年分布式光伏总体体量在25GW左右，其中户用17-18GW，分布式工商业8GW左右，明年大概率是50%-100%增长空间。电网投资要淡化总量重视结构，整体十四五国家电网投资在2.3-2.5万亿左右，综合增速10%-15%，配电网、二次、数字化转型、直流输电仍然是结构性重点。至于国电南瑞是否可以继续行情，不妨紧盯其60日线，很明显，这才是它的生命线。

至于近期市场，大可不必担心，A股本身没有持续下跌的空间。随着国内信用周期的逐步企稳，A股估值将会得到有利提振。现在需要关注的，应该是明年市场大方向的选择和布局。整体建议回归基本面定价，看好价值修复，包括食品饮料、金融；此外，新老基建发力方向，可关注建筑/建材、新能源建设方面；上游成本反转的汽车零部件、小家电等。