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02次新股分析

禾迈股份（688032）：最贵新股？最搞笑新股！

1、募资54亿，45亿搞理财！

12月20日，最贵新股禾迈股份上市，633.66元开盘，收盘价725.01。

上市第二天，禾迈股份就发布公告，将募集来的54亿元，拿出45亿元来进行现金管理，购买投资产品。公告里同样表明，募集的54亿元中用于公司生产的，只有5.6亿元。

啊这……

意思就是，虽然我很贵，我募集了那么多钱，但我实际上用不了那么多。

咱只是个小公司，54亿元对我来说是笔巨款，我撑死用个零头就行了，其他的我又想不出来怎么花，不如放着吧，买个理财去。

45亿啊，不少上市公司天天吆喝着缺钱，到处游说投资者们投钱，恨不得让他们相信，只要资金充足，他们就可以再造一个地球出来。而禾迈股份，轻轻松松就筹到了生产用的钱，甚至还剩了45亿花不完。真是旱得旱死、涝的涝死……

把这45亿投给比亚迪，多造几辆新能源汽车，多研发几块新能源电池出来，也比闲着不用强啊。

2、最贵新股，什么来历？

禾迈股份45亿买投资产品的公告一出，大家不仅将矛头对准了这家上市公司，而且还聚焦到了这次IPO的承销商，中信证券身上，中信证券这次承销方式是余额报销，也就是禾迈股份的股票要是被弃购的话，中信证券需要自掏腰包。

一时之间对中信证券的骂声层出不穷。

当然主人公还是禾迈股份，我们来看一下这只最贵新股究竟什么来头。

禾迈股份是一家主营光伏逆变器等电力变换设备和电气成套设备的高新技术企业。

自从隆基、中环这俩光伏中上游硅件龙头开启光伏价格战后，很大程度上利好中下游的一些企业，其中就包括光伏逆变器环节的企业们。

就毛利率和净资产收益率而言，禾迈股份的表现还是挺好的。根据招股说明书，禾迈股份近几年的毛利率稳定在40%左右，2020年净资产收益率为31.98%。

业绩方面，2021年1-9月，禾迈股份营收5.07亿元，比募资的54亿元的零头多一点，营收同比增长65.94%，扣非净利润1.18亿元，同比增长90.51%。

报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年1-6月），公司实现营收分别为3.07亿、4.60亿、4.95亿、3.18亿。扣非净利润分别为0.14亿、0.77亿、0.99亿、0.77亿。总之，业绩稳步增长。

也不是说禾迈股份的业绩和业务不好，但是跟它现在700多元的股价、300多亿的市值比，总感觉有点怪怪的。

怪哉！怪哉！

来源：飞鲸投研，聪明的投资者都在关注！