【市场信息】

韵达股份 11 月旺季快递经营数据持续向好，11 月快递票单价 2.38 元，环比提升 0.21 元，同比提升 0.04 元；日均快递单量 6277 万件，同比增长 19.0%，再创历史新高。

【逻辑阐述】

1、旺季提价传导通畅，票单价同比环比双增长。

2、日均单量再创新高，增速相对行业超额增长。

3、未来进入盈利修复的本质阶段。

【投资建议】

考虑到龙头溢价、单量规模及单件盈利等方面，我们依然看好行业单量第二大快递企业、A股电商快递龙头韵达股份，公司价值修复空间确定，维持“强烈推荐”评级。

【风险提示】

政策管控松动，快递价格战恶化，实体网购增长回落。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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