原创    价值人生

        今年我国开始发展多层次、多支柱养老保险体系，建立全国统一的个人养老信息管理服务平台。现金是抵抗不了通货膨胀的，在去杠杆、打破刚性兑付和持续宽松的背景下，对于个人而言，安全的又能抵抗通货膨胀的品种越来越少，所以越来越多的居民储蓄通过基金入市，争取实现财富的保值增值。

        近些年来，去杠杆、打破刚性兑付和持续宽松，很多有远见的投资者已经持续地投入权益类型的基金了。2018年底的公募权益类基金的规模是不到2.5万亿元，到了2021年10月末规模达到了8.19万亿元。期间市场是没有上涨3倍的。这说明越来越多的个人投资者开始持续配置权益类的基金。

        无论是多层次、多支柱养老保险体系，根据养老目标日期做资产配置，还是个人投资者直接投入基金为了养老储备，都是需要长期配置。长期是个什么概念呢？至少穿越几轮牛熊周期，忽略波动，取得平均收益。因为养老是几十年的远期目标，长期忽略波动，基金都有好的收益率。公募基金自1998年诞生以来，截至2020年12月底，偏股型公募基金年化收益平均为17.04%，债券型公募基金年化收益率平均为6.91%（数据来源：Wind）。时间长收益好，想想买个保险还需要十年以上，否则可能都回不了本。所以，买基金也是一生的规划，这也是选择优秀基金的重要性。

        用闲置的资金，在规划的期限，长期持有基金组合，在此基础上基金业绩越优秀越好。从公募基金的管理方式划分，有主动型基金和被动型基金。主动型基金需要关注基金经理的历史业绩、基金业绩是否跟上了业绩基准、基金排名、基金经理持仓的变化、基金经理的调任变化、基金公司团队投研能力、基金每期报告等等。如果基金公司的管理团队好，即使很牛的经理离职后，基金也不会变差的。比如，入市时间长的投资者都知道，很牛的基金经理王亚伟2012年5月份离任华夏基金，离任后的华夏大盘精选混合基金至今取得了3倍多的收益，同期沪深300指数的收益不到2倍。

        被动型基金的选择就比较简单了，选择优秀的指数，指数基金主要是跟踪指数的表现，尤其是ETF基金运作透明，而且跟踪误差都是很低的，这也需要考察基金运营团队管理指数基金的能力。场内可以持有ETF，场外可以持有相应的ETF联接基金。

        长期持有龙头上市公司的指数，整体上可以取得长期优秀的业绩。MSCI中国A50互联互通指数就是这种。MSCI中国A50互联互通ETF（159601）已经上市，对应的ETF发起式联接基金（A类  014530 C类  014531）也在发行中。

        MSCI中国A50互联互通指数是行业均衡地配置龙头公司。行业中性，不会偏重金融地产，也不会偏重新兴科技，可以适应市场不同的偏好，尤其是市场偏好极致的时候，也不会大幅度地偏离市场，长期稳定运行，慢慢跑赢市场。这是怎么做到的呢？MSCI中国A50互联互通指数的选样方法，首先是选取11个GICS行业中市值最前面的2只成分公司，凑齐22只各行业龙头公司后，剩下的28只成分公司根据市值排列，这样保证了指数在行业层面上的均衡。

       MSCI中国A50互联互通指数按照自由流通市值进行调整权重，每个季度也就是2月末、5月末、8月末、11月末各调整一次成分公司，本次11月末指数调出了美的集团，调入了亿纬锂能。从成分公司的结果看，前十只公司有宁德时代、贵州茅台、隆基股份、招商银行、万华化学、中国中免、立讯精密、比亚迪、恩捷股份、五粮液，都是分布于各行各业的核心龙头公司。指数市盈率16.7倍，净资产收益率达16%，市盈率匹配的成长性是比较合理的。MSCI中国A50互联互通指数在11月出现百亿资金净流入，远超传统的宽基指数，这也有北向资金的功劳，和“聪明资金”有着高契合度和高代表性，这与指数编制有关，因为MSCI中国A50指数汇集了中国的核心资产。

       从2012年11月底到2021年10月底，MSCI中国A50互联互通指数（人民币）全收益指数是从1倍到了3.461倍，同期沪深300指数是2.783倍（数据来源：Wind）。因为MSCI中国A50互联互通指数是行业均衡，兼具价值与成长，涨跌幅度最稳定。

        目前华夏A50ETF（159601）的规模是百亿级的规模，也是目前跟踪MSCI中国A50互联互通指数中规模最大、流动性最好的品种。华夏MSCI中国A50互联互通ETF发起式联接基金投资于华夏A50ETF的比例不低于基金资产净值的90%，因为规模大、流动性好，所以有利于指数联接基金最可能精准地跟踪指数。场外的投资者可以配置联接基金，分享沪深市场龙头优质公司的发展成果。

        基金经理是华夏基金数量投资部总监荣膺，证券从业年限11年，管理公募基金经验6年，包括MSCI中国A股国际通ETF、科创50ETF、创成长ETF在内的十余只基金产品，截至2021年第三季度，管理规模五百多亿元。基金经理经常通过固定指数课堂活动、平台直播活动与基民深入交流。华夏基金的管理规模最大，也与华夏指数基金的管理经验有关。中国沪深市场的第一只ETF基金，是华夏上证50ETF（510050）2004年底成立的，成立了十七年也为投资者带来了年复利10%的收益。华夏基金权益ETF规模超2200亿元，连续16年TOP1。 

        目前华夏MSCI中国A50互联互通ETF发起式联接基金（A类  014530 C类  014531）在发行中, 我在场内也配置了很多A50ETF（159601）。优秀指数基金适合长期投资者配置到基金组合中，进行长期持有，可以作为养老配置组合的品种。