【市场信息】

2021 年前三季度公司实现营业收入2314.79 亿元，同比增长96.65%；归母净利润675.90 亿元，同比增长1650.97%；扣非归母净利润674.21 亿元，同比增长1781.54%。

【逻辑阐述】

1、低估值引回购股权

2、海外需求旺盛而供给有限，集运市场量价齐升

3、新长协格局或意味着行业直客比例提升、客户对供应链稳定需求占据主导结合今年长协谈判的火热程度以及船东对客户的挑剔程度提升

4、欧线长协运价陆续签署，头部船东2022 年盈利能力有望继续提升

【投资建议】

1、公司发挥航线网络及多式联运服务优势，强化港航联动、海铁联通，已经推出了中欧陆海快线、王子港特快专线等服务，成为了业内标杆，客户黏性有望持续提升。

2、数字化能力建设刻不容缓，公司GSBN 及Syncon Hub 布局行业领先当前时点

3　关注长协运价的指引性作用,上调2022 年利润预期。

【风险提示】

全球经济超预期下滑，行业运价超预期下滑，安全事故等

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

国    玮 执业证号：A0210619050001

张宇哲 执业证号：A0210611020001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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