【逻辑阐述】

1、由于上游的纸浆和废纸价格持续上涨，导致造纸企业成本压力加大，目前纸企涨价，可以将部分成本的压力向下游传导，带动造纸产业盈利能力的进一步提高

2、“双碳”目标稳步推进，“双控”政策加码，促进行业整合加速，龙头企业市场占有率进一步提高

3、新冠疫情变异毒株的扩散，导致航运变得更加艰难，一定程度上加重了供给紧张，将推动纸浆价继续上行，各纸品或进入被动补库阶段

4、当前造纸行业估值水平普遍处于较低位置。同时目前行业价格、开工率、吨纸盈利均处于底部区域

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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