管理 公募基金2022年投资策略
本年度沪深市场主要指数涨跌互现，市场风格轮动明显，以周期为代表的小盘价值股和以新能源，科技为代表的小盘成长股轮番成为热点。去年大幅上涨的消费股在今年上半年经历较大回调，于9月反弹后保持调整状态。
28个申万一级行业中，15个行业收涨，受新能源板块热度影响，电器设备年度涨幅达59.08%，居首位。有色，采掘，化工，钢铁为代表的周期股紧随其后，年度涨幅均超过30%，非银金融，休闲服务，家用电器年度跌幅居前，下跌幅度超过20%。
预计随着国内经济下行压力显现，货币和信用政策或在年底重新开启边际宽松窗口，同时市场已消化美联储taper等政策边际变化的不确定因素，加上当前市场风险偏好有限，我们认为当前A股市场存在一定安全边际，今年底和明年初或将迎来向上机会，指数型基金的配置上，可多赛道综合搭配保持均衡，兼顾高景气板块的成长空间和低估值板块的反弹机会。宽基指数被动及宽基指数增强类基金——兼顾沪深300和中证500配置价值。从成长性角度来看，中证500指数成分股行业分布兼顾成长和周期，不乏专精特新发展方向的细分行业龙头公司，未来大概率仍将表现出较强的盈利持续性，此外，中证500指数当前估值水平具备一定的安全性，且未来整体流动性环静也将比较有利于中小市值风格的表现。与此同时，从超跌反弹机会来看，医药，消费，等板块整体估值基本回落至安全区间，部分优质个股性价比也逐步显现，近年来消费，医药行业权重不断增加的沪深300指数整体具备较好的性价比优势，而且拥挤度较低更易获取超额回报，窄基指数被动及窄基指数增强类基金——关注新能源景气空间和低估值超跌反弹机会。随着核心技术的不断成熟以及市场渗透率的不断加深，新能源领域成长空间依旧广阔，叠加对于新能源产业的支持力度以及全球发展绿色能源的大趋势，无论是长期还是短期视角，新能源板块的投资逻辑均难以证伪，另一方面，可适当关注估值安全性较高，具备较好的防御属性，超跌后逐步步入价值投资区间的消费，医药等板块的超跌反弹机会，搭配相应行业主题指数基金进行中短期把握。