管理 更新【 UTG行业β到来引爆600552凯盛科技 未来空间】 持续建议逢低关注：600552凯盛科技 理由：UTG行业β将到来，新材料存超预期差  据透露，OPPO的折叠屏Find N已经打磨成熟了，有可能在今年年内发布！OPPO已经正式对外官宣，将在12月14日~12月15日两天时间中，举办OPPO未来科技大会。荣耀赵明说，折叠屏作为当今手机行业最高科技的集中表现，荣耀做折叠屏手机肯定也会遭遇挑战。对于荣耀的折叠屏手机，很多信息不便透露，但是可以肯定的是，荣耀的折叠屏产品，将会超越现在市面上所有的折叠屏手机。 UTG市场处于高增长期，公司突破“卡脖子”技术 公司为UTG一体化稀缺龙头，对上游核心原材料具备较强的掌控力，业务在一定程度上可与成长期的康宁类比，我们认为UTG有望成为消费电子板块下一技术迭代中的核心部件。据DSCC，2020年折叠屏手机出货230万部，同增10.5倍，其预计在国产手机厂商加速推出产品的情况下，2021年出货量有望增长182%，25年有望达5600万部，21-25年出货量CAGR+89%，而折叠屏面板出货有望达7560万部。UTG原片与减薄深加工工艺均具备较高壁垒，其中原片壁垒更高，当前供给主要受肖特/康宁等控制，而凯盛集团当前已具备量产UTG原片能力，打破了国外企业技术垄断。结合凯盛集团原片能力，公司是国内目前唯一具备UTG原片-深加工能力的公司，UTG一期200万片/年产能当前已具备量产能力，二期1500万片/年产能预计于21-23年投资建设。我们认为公司一体化技术领先性短期内较难被竞争对手超越，UTG量产后有望受到国产手机厂商应用，收入快速扩张同时或保持较好利润率。  新材料业务向电子级产品拓展 公司新材料业务以锆为基，立足锆系产品，扩大产品系列，同时应用领域实现了从传统陶瓷、耐火材料向芯片、集成电路封装及生物医疗等高附加值电子应用材料的转型升级，产品附加值及市场前景优异。目前公司拥有氧化锆年产能2.4万吨/年、硅酸锆3万吨/年、球形硅微粉6000吨/年、钛酸钡2000吨/年、稀土抛光粉2000吨/年、CMP已投产2000吨/年（未来3500吨）、电子级高纯二氧化硅即将量产5000吨/年。21H1新材料板块实现净利约6000万元（非归母），yoy+31%，随着产业品拓宽以及下游客户的不断导入，产能利用率的不断提升，新材料板块业绩有望持续增长，对标新材料公司估值，我们认为公司估值有望重塑。  显示模组后续收入/利润率有望同升 液晶显示模组市场20-25年复合增长或达14%，公司经过近年产能扩张，已拥有6000万片/年的显示模组产能，2020年产销量均在3500万片左右，子公司国显科技与国内外消费电子大客户合作紧密，后续产能逐步释放，有望为公司显示模组业务提供良好成长性，对标行业内龙头，产能利用率和重组整合效应的提升，也有望提升公司利润率。 ​$三安光电(SH600703)$$启明信息(SZ002232)$$京城股份(SH600860)$$华林证券(SZ002945)$$陕西金叶(SZ000812)$$白银有色(SH601212)$$三羊马(SZ001317)$$奥园美谷(SZ000615)$$朗姿股份(SZ002612)$$中公教育(SZ002607)$$口子窖(SH603589)$$美盛文化(SZ002699)$$跃岭股份(SZ002725)$$威龙股份(SH603779)$$中锐股份(SZ002374)$$海南矿业(SH601969)$$东方钽业(SZ000962)$$广东鸿图(SZ002101)$$西仪股份(SZ002265)$$锋尚文化(SZ300860)$$中炬高新(SH600872)$$美克家居(SH600337)$$长春一东(SH600148)$$兔宝宝(SZ002043)$$山河智能(SZ002097)$$宇晶股份(SZ002943)$$中嘉博创(SZ000889)$$众信旅游(SZ002707)$$芯瑞达(SZ002983)$$共达电声(SZ002655)$$宏昌科技(SZ301008)$$蓝光发展(SH600466)$$百润股份(SZ002568)$$四维图新(SZ002405)$$元力股份(SZ300174)$$建新股份(SZ300107)$$智光电气(SZ002169)$$隆利科技(SZ300752)$$天宇股份(SZ300702)$$广信股份(SH603599)$$凯盛科技(SH600552)$$东尼电子(SH603595)$$万向德农(SH600371)$