【市场信息】

12月9日早盘，医美、医疗器械概念股集体冲高，昊海生科、欧普康视涨超7%，爱美客、华熙生物均涨超6%，迈瑞医疗、健帆生物、乐普医疗等龙头股表现亦强势，A股规模最大 医疗器械ETF(159883) 半日大涨2.74%，成交额4584万，交投持续活跃。

【逻辑阐述】

1、公司销售规模快速增长，规模效应逐步显现，熊猫针市场占有率进一步提高，价格持续上涨。目前公司并没有实现满产，所以后期公司产品量价齐升有望继续
2、公司坚持“直销为主、经销为辅”的营销模式。通过为医疗美容机构的医生提供持续的培训服务，与医生之间形成良性互动。目前已经有近万名医生在全轩课堂注册

3、公司已有7项产品获得国家药品监督管理局的注册证书，公司资质壁垒与技术壁垒深厚
4、10月19日公司发布公告，利多卡因丁卡因乳膏获得临床试验批准，主要用于成人浅层皮肤手术前对完整皮肤的局部麻醉，当前外用局麻膏合规产品稀缺

【投资建议】

公司为国内轻医美龙头，多款产品凭借领先的核心技术，使得市场占有率大幅提升。目前看公司产品渗透率、渠道覆盖率仍有较大提升空间，随着核心产品嗨体持续放量、“童颜针”新品落地以及经营效率提高，公司有望维持高速增长趋势，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

行业竞争加剧；新品研发、注册和上市进展低于预期

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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