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东方巴菲特   / 2021-12-10 08:32 发布

【300752隆利科技MiniLED多元化应用开启翻倍行情】 可持续逢低关注:300752隆利科技 理由:MiniLED多元化应用开启三倍空间行情 基于产业及供应链深度调研,我们发现相较于Mini LED在市场主流关注视角—MiniLED电视以外,在车载、VR及电竞PC领域的潜在爆发性应用趋势。2022年伊始,我们将会看到海内外电动车品牌诸多主流车型逐步采用Mini LED背光的中控屏/仪表盘,实现对传统LCD屏的升级替代;在VR、高端显示器(如电竞屏)等领域渗透率亦将逐步提升。隆利科技作为最早布局车载Mini LED的企业,Mini LED有望于2022年成就新一轮成长曲线,建议重视车载/VR Miniled应用潜在爆发趋势。 季度业绩节奏:21Q3主业减亏逐步转盈→21Q4各类型MiniLED项目量产(车载屏/VR/电竞屏)→22Q1 Miniled更多项目落地/收入加速兑现→22Q2 MiniLED利润环比加速兑现→22/23年稳健盈利预测2.5亿/4亿元左右,对应PE 25/15X左右。 未来潜在催化:22Q1新势力品牌采用MiniLED屏新车型陆续发布(独供/车载屏年产能96万片)→22年VR头部厂商新款设备采用MiniLED方案(独供/模组备货指引200万台)→MiniLED高端电竞屏等产品陆续发布(部分产品独供)。 四个认知差异: ①对车载MiniLED屏供应链的认知差异。公司车载屏产品灯珠/打件主要与日亚等合作采购,其次2022年96万片车载模组产能为业内唯一,先发红利明显。 ②对VR-MiniLED背光趋势的认知差异。2022年主流厂商升级款产品已采用公司独供MiniLED模组,其他VR主流厂商/设备均有MiniLED方案备选。 ③对新产品线盈利性的认知差异。考虑验证周期、在手项目及产能爬升,2022年车载MiniLED屏大概率是卖方市场;在消费电子产品领域,公司亦有望凭借先发优势保证较好利润率。 ④对传统主业扭亏的认知差异。公司2018年上市后主要受手机大客户经营波动及行业下行导致亏损,21Q3开始公司主业逐步减亏扭亏;此外对于暂未采用MiniLED的客户,公司亦积极引入车载LCD屏项目,优化传统LCD背光模组业务表现。 2022年MiniLED产业趋势于新兴应用端最具投资价值标的,现价保守预估翻倍以上空间! ​$三安光电(SH600703)$$启明信息(SZ002232)$$京城股份(SH600860)$$华林证券(SZ002945)$$陕西金叶(SZ000812)$$白银有色(SH601212)$$三羊马(SZ001317)$$奥园美谷(SZ000615)$$朗姿股份(SZ002612)$$中公教育(SZ002607)$$口子窖(SH603589)$$美盛文化(SZ002699)$$跃岭股份(SZ002725)$$威龙股份(SH603779)$$中锐股份(SZ002374)$$海南矿业(SH601969)$$东方钽业(SZ000962)$$广东鸿图(SZ002101)$$西仪股份(SZ002265)$$锋尚文化(SZ300860)$$中炬高新(SH600872)$$美克家居(SH600337)$$长春一东(SH600148)$$兔宝宝(SZ002043)$$山河智能(SZ002097)$$宇晶股份(SZ002943)$$中嘉博创(SZ000889)$$众信旅游(SZ002707)$$芯瑞达(SZ002983)$$共达电声(SZ002655)$$宏昌科技(SZ301008)$$蓝光发展(SH600466)$$百润股份(SZ002568)$$四维图新(SZ002405)$$元力股份(SZ300174)$$建新股份(SZ300107)$$智光电气(SZ002169)$$隆利科技(SZ300752)$$天宇股份(SZ300702)$$广信股份(SH603599)$$凯盛科技(SH600552)$$东尼电子(SH603595)$$万向德农(SH600371)$