正在等待11月份经济数据呢，恰好今天上午公布了。我最关心的还是通货膨胀数据。基本没有出乎我意料，CPI继续走高，而且幅度还不小。

2021年11月份，全国居民消费价格同比上涨2.3%。哪些消费品项目贡献最大呢？食品中，鲜菜价格上涨30.6%，影响CPI上涨约0.60个百分点；蛋类价格上涨17.6%，影响CPI上涨约0.10个百分点；水产品价格上涨8.5%，影响CPI上涨约0.15个百分点。这仨兄弟共影响CPI同比上涨0.85个百分点。确实，这几天持续在市场观察转悠调查，发现现在葱的价格8元多1公斤。这个价格是往年腊月二十几的价格。其他蔬菜价格都维持在历年较高水平。唯一庆幸的是这波消费品价格上涨，猪肉价格相对比较平稳。具体看，食品价格同比由上月下降2.4%转为上涨1.6%，影响CPI上涨约0.30个百分点。食品中，猪肉价格下降32.7%，降幅比上月收窄11.3个百分点。

据测算，在11月份2.3%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.6个百分点，比上月扩大0.4个百分点；新涨价影响约为1.7个百分点，比上月扩大0.4个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月回落0.1个百分点。

海外市场通胀都创出历史新高，美国、英国、欧盟国家等尤甚。美国政府正在担心圣诞节的消费品供应问题，这是历年都不多见的。美国劳工部公布最新数据显示，美国10月CPI数据连续第17个月上涨，10月CPI同比上涨6.2%，增速再加快，高于前值5.4%，也高于市场预期5.9%；环比上涨0.9%，高于市场预期的0.6%，环比涨幅为4个月以来最高，较前值0.4%大幅上升。剔除波动较大的食品和能源价格，美国10月核心CPI涨幅扩大，同比上涨4.6%，高于预期值4.3%，高于前值4%。环比上涨0.6%，高于预期0.4%和前值0.2%。

从货币政策来看，美联储已经启动收紧了。缩减购债规模11月已经开始落实，预期明年6月底前加息是大概率事件。其中一个主要原因是应对或者灭火通货膨胀。

中国央行此前刚刚降低存款准备金率，对于启动或者拉动从疫情中恢复的经济已经看到效果。这几天海内外股市莺歌燕舞就是集中反映。

不过，物价走高趋势已经非常明显了，中国央行货币政策对通胀走高必须予以密切关注，到了紧盯通胀的时候了！从货币供应量分析，初步统计，2021年11月社会融资规模增量为2.61万亿元，比上年同期多4786亿元，比2019年同期多6204亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.3万亿元，同比少增2288亿元。企业债券净融资4104亿元，同比多3264亿元；政府债券净融资8158亿元，同比多4158亿元；非金融企业境内股票融资1294亿元，同比多523亿元。其他融资同比都呈现下降趋势。

1月末，广义货币（M2）余额235.6万亿元，同比增长8.5%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和2.2个百分点。基本在合理区间，也证明央行降准是及时正确的。

通胀继续走高是大概率事件，货币政策适度充裕不会变，降息概率等于零。投资者投资股市应该谨慎小心，把防范风险放在第一位！