01申购须知

百诚医院（301096）

百诚医药（股票代码：301096，申购代码：301096）将于12月9日进行网上申购，发行总数为2704.17万股，网上发行689.55万股，发行价79.60元/股，发行市盈率：156.93，申购上限0.65万股，顶格申购需配市值6.50万元。

禾迈股份（688032）

禾迈股份（股票代码：688032，申购代码：787032）将于12月9日进行网上申购，发行总数为1000.00万股，网上发行255.00万股，发行价557.80元/股，发行市盈率：225.94，申购上限0.25万股，顶格申购需配市值2.50万元。

有意向申购的投资者请于明日9:30--11:30，13:00--15:00时间段内, 进行新股申购操作。

02新股上市定位分析

百诚医药（301096）

百诚医药是一家以药学研究为核心的综合性医药技术研发企业，其实说白了现在可以归结为我们所说的CRO（医药研发外包）企业，企业采取“受托研发服务+研发技术成果转化”双线发展战略，主要为各类制药企业、医药研发投资企业提供药物研发服务及研发技术成果转化。目前业务涵盖药物发现、药学研究、临床试验、注册申请等药物研发主要环节。

业绩表现：企业收入主要来源于仿制药一致性评价和仿制药开发领域，因收入规模较小以及受益于仿制药一致性评价政策影响，近几年维持了较快的增长。

2018年-2021年1-6月，公司营业收入分别为8,212.21万元、15,641.56万元、20,724.78万元和14,126.30万元，2018年至2020年年复合增长率为58.86%，2021年1-6月较上年同期增长74.11%；净利润分别为1,147.47万元、4,502.19万元、5,719.35万元和4,089.39万元。

要点分析：百诚医药的发展可圈可点，一方面研发核心竞争力非一日之功，企业目前还未有明显的突出优势，另一方面受原研药专利到期以及集采需要仿制药一致性评价，仿制药行业发展正处于风口。

百诚医药，处于生物医药行业，企业市盈率高于行业市盈率100.35倍，存在破发风险，谨慎申购。

禾迈股份（688032）

禾迈股份创下了A股史上最贵股价发行记录，发行市盈率也超过了200倍。禾迈股份是一家光伏逆变器等电力变换设备和电气成套设备及相关产品生产企业，目前主要产品有微型逆变器及监控设备、分布式光伏发电系统、模块化逆变器及其他电力变换设备、电气成套设备及元器件。

业绩表现：2018年-2021年1-6月，企业营业收入分别为30,687.59万元、46,004.52万元、49,501.56万元和31,799.04万元，2018年至2020年年复合增长率为27.01%，2021年1-6月较上年同期增长108.80%。

要点分析：企业收入来源主要为微型逆变器和电气成套设备及元器件，至2021年上半年，二者合计收入占比达到了80%以上，近几年微型逆变器呈快速增长趋势，主要得益于企业积极拓展境外销售渠道。

企业发展最终因素可以归结为全球“碳达峰、碳中和”的大背景，海外光伏市场整体保持快速发展趋势，市场需求亦在快速增长；同时，随着国内平价上网的总体实现，国内市场在未来五年内将迎来新的高速增长期。

但企业目前发展也有局限性，微型逆变器主要用于户内，可以用于大型工商业的模块化逆变器业务目前规模较小。

禾迈股份，处于光伏输变电设备行业，企业市盈率显著高于行业市盈率51.02倍，虽有炒作预期，但破发风险较高，谨慎申购。

来源：飞鲸投研，聪明的投资者都在关注！

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