01申购须知

明月镜片（301101）

明月镜片（股票代码：301101，申购代码：301101）将于12月7日进行网上申购，发行总数为3358.54万股，网上发行856.40万股，发行价26.91元，发行市盈率：56.97，申购上限0.85万股，顶格申购需配市值8.50万元。

有意向申购的投资者请于明日9:30--11:30，13:00--15:00时间段内, 进行新股申购操作。

02新股上市定位分析

明月镜片（301101）

明月镜片纯纯是一家卖眼镜片的公司，纵观A股，它将成为“国产品牌眼镜片第一股”。明月镜片成立于2002年，作为一家综合类眼镜镜片生产商，企业业务范围覆盖从树脂镜片的大规模工业化生产及个性化定制生产，到镜架设计及成镜的生产、销售，多年来持续为市场提供品质稳定、品类齐全的眼视光产品，在行业内享有了较高的品牌声誉，并实现了外销。

业绩表现：目前企业主营业务收入包括四大块内容，镜片、原料、成镜、镜架，其中镜片收入近几年都在80%左右。

2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，企业营业收入金额分别为50,941.85万元、55,250.12万元、53,968.14万元和27,186.02万元，2019年、2020年同比增长率分别为8.46%、-2.32%，增长较为稳定。

要点分析：一方面是公司的产品力尚有保障，在镜片原材料、光学设计、膜层技术及生产工艺等方面积累了丰富的经验和技术。

具体来看，明月镜片自主研发了部分镜片原料的制作配方，摆脱国际镜片生产商对于关键前沿生产技术的桎梏；产品覆盖各种光度范围，并拥有单焦点、双焦点和渐进设计产品；在光学膜层的设计与创新上，明月镜片也掌握了多种膜层的设计及应用工艺，如强化膜、防水防油膜、防静电膜等；此外，在功能性产品的研发与创新上，公司通过调整镜片基础材料、调节配方、光学设计或镜片膜层，使得镜片拥有一种或同时拥有多种功能特性，比如蓝光防护、智能变色等。

公司此次募集资金将用于高端树脂镜片扩产项目、常规树脂镜片扩产及技术升级项目、研发中心建设项目、营销网络及产品展示中心建设项目，或有利于企业打造民族镜片品牌，在市场竞争中不断巩固和提高自身核心竞争力。

另一方面，从盈利性上看公司商业模式，目前面临的竞争仍然较为激烈，市场开拓还存在较大难度。

镜片市场高端和低端市场分化较为明显，高端树脂镜片市场份额主要由国际品牌占据，中低端市场则由众多企业占据，众多中小型生产企业及其配套厂家聚集在一定的区域，形成产业集群对明月镜片产生较大竞争压力。

目前企业虽然能维持较高的毛利，但销售费用率居高，企业目前销售以直销为主，未来发展仍要看成本降低和市场开拓能力。

明月镜片，处于合成树脂行业，企业市盈率略高于行业市盈率42.61倍，破发风险较大，谨慎申购。

飞鲸投研：聪明的投资者都在关注！

飞鲸投研从多维度分析，整理了一份《成长50》的名单，可以关注同名：飞鲸投研，。