昨晚美股市场大跌，但A股市场今天表现出韧性，上证50和沪深300上午收涨。当前的A股市场我们认为还是在向好的方向发展。一方面对于外部冲击的抵御能力越来越强，一方面国内的政策经济环境都在逐渐复苏，所以大盘的下行风险仍然有限。

在流动性尚未明显转向，预计弹性还略有不足。在此之前虽然市场情绪攀升，但更多体现在投Z机会活跃而板块轮动。在调整中率先关注受益于政C支持的高成长板块，注意板块的未来业绩兑现。在震荡中不要恐惧，在波动下逢低关注军工、专精特新等景气板块，同时对受益涨价的大消费概念可以逢低关注。

指数延续了高位震荡的格局，深成指和创业板指数的趋势暂未改变，上证指数则面临3580点附近的压力，要重点留意该位置能否有效突破。短期看市场仍将维持高位震荡，只要外围Y情不出现特别重大的变化，A股走出独立行情的可能性较大。

虽然独立行情，但实际也分化比较大，很难出现全市场普涨格局。那么对应来说，还是精选未来成长性比较强的行业，再精选个股。

在外盘调整时，北向资金依然净流入。目前为止，流入28亿。增量资金近期关注的方向，大家还是可以看一看，例如电子、电池、部分大消费方向。

一方面，前期股价长期滞涨、基本面触底反弹的部分低估值板块有望获得更多资金关注；另一方面，新能源产业链具备盈利韧性，可获得一定估值溢价。主题上关注专精特新。国产替代点来的投Z机会。

有朋友对白酒板块有疑问，我的观点是可以在年末关注板块轮动和基于明年业绩预期的估值切换。细分来看，高端白酒龙头具备强壁垒，商业模式具备优越性，预计2022年业绩仍较为稳健，目前估值处于合理位置，或享受估值切换带来的行情。

在新能源板块里，海上风电平价预期还是快一些。对于风电来说，后续会持续降本增效，那么大多数环节属于量增价减，这一点在新能源较为平常。风电唯一的产业趋势是大型化，在这个过程中，主要受益的是塔筒、轴承等。

（以上消息仅供参考）