【市场信息】

11 月9 日，阿里健康研究院联合天猫医药健康发布《双11 家庭健康储备洞察报告》，报告指出，相较于去年天猫双11，今年中药下单人数同比增长近4 倍，其中，80 后、90 后人群占比近6 成，中医药受到年轻人的追捧，跻身“新国潮”

【逻辑阐述】

1、公司持续深化营销改革，缩短销售链条优化经销商管理，不断完善内控体系和组织架构，运营质量得到提升

2、公司订单量翻倍增长，境内各项业务均取得高速增长

3、公司注重电商渠道建设，受益于消费升级趋势下中医药养生潮流，补益类产品存在放量潜力

4、公司继续开展国企改革工作，公司产品有望进一步量价齐升释放利润

【投资建议】

公司品牌影响力大，伴随集团国企三年改革行动的后续落地，公司有望实现混合所有制改革以提高盈利能力。随着公司大单品战略和营销改革推进，人口老龄化及消费升级逻辑下公司高毛利类心脑血管类产品和高成长类补益类产品放量，公司业绩增长具备潜力，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

内部经营调整进度低于预期；国企改革行动实施风险

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

-本文内容至此-