薄膜电容行业重归成长，新能源需求未来将超当前市场总和，未来5年CAGR达18%！

长江证券指出，薄膜电容由于绝缘电阻高，可靠性优异，被用于家电没备、车载电子设备工业设备、电力电子设备等。末来随着新能源汽车和光伏风电领城应用放量，行业重归成长。

1）新能源车：出行革命中不可或缺的电容产品

薄膜电容器在新能源汽车领域中的应用主要分为三块：新能源车逆变器、车载充电器(OBC)以及充电桩。

新能源车逆变器中功率器件成本约占40%，是第一大价值量所在。用于交流电滤波的电容成本约占16%，是价值量仅次于功率器件的部分。

车载充电器是连接外部电源和新能源汽车的桥梁之一，DC-AC充电机将电网中的交流电转换为直流输入，为动力电池组充电。

OBC中薄膜电容主要有EMI电容、 DC-Link电容&缓冲电容、谐振电容、功率因数校正(PFC)等。直流充电桩中，也需要大容量、高价值的DC-Link电容进行缓冲。

DC-Link电容因为容值较高，价值量也较高，通常达到数百元。预计2025年新能源汽车领域薄膜电容器需求达到78.3亿元。

2）光伏风电：绿电浪潮催化逆变与变流电容需求

光伏太阳能板吸收光照能量产生直流电压，而输电系统使用交流电压，因此与新能源汽车类似的，需要使用逆变器实现AC/DC转换。

电容在光伏逆变器原材料中的成本占比约为9.6%。风电DFIG的核心组件变流器中同样使用薄膜电容器，电容在风电变流器原材料中的成本占比约为8.0%。

在全球碳中和的政策背景下，光伏与风电装机量保持高速增长。根据中国光伏行业协会(CPIA)预测，2025年全球新增光伏装机量270GW-330GW；根据全球风能委员会(GWEC)预测，2025年全球新增陆上风电装机和海上风电装机容量分别为88.3GW和23.9GW。

预计2025年光伏逆变器与风电变流器领域的电容器需求分别为32.1亿元和23.8亿元。

3）行业成长性回归，薄膜电容长风破浪

按照薄膜电容的主要应用领域对未来的需求成长性进行了系统性的梳理。过去全球薄膜电容器市场容量约为150亿元，2025年新能源领域相关的薄膜电容器需求将有望达到120亿以上，并在2025年有望保持18%以上的增长速率，这将成为薄膜电容器长期成长的不竭动力。

长江证券认为，当前薄膜电容行业正在从过去家电、照明为主的需求驱动，向新能源车、光伏风电需求驱动转换，行业高增长叠加龙头公司护产&份额提升，成长性回归。

资料来源：券商研报

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