【市场信息】

202112实现收入98.8亿元(同+19%，环+101%)，归母净利16.4亿元(同+26%，环+716%)，扣非归母净利16.2亿元(同+33%，环+837%)，毛利率提升至30.03%(同+0.40pct)，净利率提升至17.73%(同+0.86pt)，盈利能力环比加速改善。

【逻辑阐述】

1、收入超预期增长，盈利能力持续改善。

2、四大板块全面开花，继保及柔性输电同比翻番。

3、双碳助推新型电力系统建设，电网数字化转型进入快车道。

【投资建议】

双碳目标下，电网将加速提升智能化、信息化程度，同时也会大幅提升特高压通道及安全稳定控制需求，公司作为智能电网龙头将充分受益，维持“强烈推荐”评级。

【风险提示】

电网投资不达预期,电力物联网建设不达预期,新兴产业拓展不达预期。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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