管理 一、什么是动态市盈率

动态市盈率是指还没有真正实现的下一年度的预测利润的市盈率。

动态市盈率和市盈率是全球资本市场通用的投资参考指标，用以衡量某一阶段资本市场的投资价值和风险程度，也是资本市场之间用来相互参考与借鉴的重要依据。

二、动态市盈率的计算

动态市盈率＝静态市盈率/(1+年复合增长率)N 次方

动态市盈率，其计算公式是以静态市盈率为基数,乘以动态系数，该系数为 1／（1＋i）n,i 为企业每股收益的增长性比率，n 为企业的可持续发展的存续期。比如说，上市公司目前股价为 20 元，每股收益为 0．38 元，去年同期每股收益为 0．28 元，成长性为 35％，即i＝35％，该企业未来保持该增长速度的时间可持续 5 年，即 n＝5，则动态系数为 1／（1＋35％）5＝22％。相应地，动态市盈率为 11．6 倍。即：52（静态市盈率：20 元／0．38 元＝ 52）×22％ 。

两者相比，相差之大，相信普通投资人看了会大吃一惊，恍然大悟。动态市盈率理论告诉我们一个简单朴素而又深刻的道理，即投资股市一定要选择有持续成长性的公司。于是，我们不难理解资产重组为什么会成为市场永恒的主题，及有些业绩不好的公司在实质性的重组题材支撑下成为市场黑马。

与当期市盈率作比较时，也有用这个公式：动态市盈率=股价/（当年中报每股净利润×去年年报净利润/去年中报净利润）

三、静态市盈率和动态市盈率的区分

静态市盈率＝股价/当期每股收益动态市盈率＝静态市盈率/(1+年复合增长率)N 次方

其中，年复合增长率代表上市公司的综合成长水平，需要用各个指标混合评估；N 是评估上市公司能维持此平均复合增长率的年限，一般机构预测都以 3 年来算。

动态市盈率一般都比静态市盈率小很多，代表了一个业绩增长或发展的动态变化。

如果消息全面，可以计算动态市盈率来单方面评判上市公司价值是否被低估。