怎么赚钱？

我提的问题很简短，所以希望你也能给出简短的回答。

我个人给出的回答是：开源节流。

宁德时代开发钠离子电池，磷化工、钛白粉企业进军磷酸铁锂电池，比亚迪电池、造车一体化等等，是开源。

而格林美的电池循环回收，是节流。

开源节流，能使利润空间最大化。

这周可以说是答疑的一周，文章都是应一些评论区要求落笔的。其中有位读者说帮忙分析一下格林美。

写！

一、动力电池回收赛道的龙头股

动力电池回收是个好赛道，但短期却没什么发展势头，因为还有诸多问题有待解决（有哪些问题我稍后会提及），动力电池回收赛道的发展逻辑在长期。

电池在新能源时代太重要了，以至于各大企业卯足力气发展电池，轰轰烈烈地开展产业链一体化“革命”。

但造电池的材料是不够的。

就拿钴来说（我在之前的文章里已经提了不止一次了），我国钴只有全球储量的1%，且大多数不具备开采价值，严重依赖进口。这里就不得不表扬一下格林美，格林美主营业务有一项就是废弃钴镍钨资源的循环利用，公司循环再生的钴资源超过我国原钴的开采量。

除了钴以外，其他资源的情况也不容乐观。所以一些电池原材料纷纷涨价，电池企业的成本抬升，利润空间收缩，今年可谓是“争磷夺锂”的一年。

我国又是个泱泱大国，新能源时代对电池的需求必然是水涨船高的。部分严重依赖进口的稀缺资源，不仅成本难降，一旦发生敏感的国家间政治关系，就很容易被人“卡脖子”。

如果我提前知道了对门养猪的猪圈里有只猪的肚子里都是金子，我想提前买下这头猪，又出不起钱，我该怎么办？

第一，我要打工赚钱挣买猪的钱，第二，我要省吃俭用早日买到金猪。

老大哥宁德时代自然也想早日买金猪，所以旗下有个中国最大的废旧电池循环基地邦普集团。

中国动力电池回收市场潜力巨大，现阶段我认为这个领域的龙头有两家，一个是老大哥宁德时代，另一个就是格林美。

理由大家可以看中泰的这份图表，很明显格林美13万吨的回收锂电产能排名第一。

那为什么邦普只有3万吨的产能我还敢说它是龙头呢？请读者回头再看一眼，我说的龙头可不是邦普，而是宁德。总结一句话，邦普虽小，但抱大腿的企业总会衣食无忧的。不然为什么宁德合作宜化的消息传出来后湖北宜化就一波涨呢？

动力电池回收的发展在长期不在短期是有原因的。

主因在于新能源时代还处在初期探索建设阶段。

一方面，造电池的企业的产能还没有完全释放，市场上自然没有那么多的电池可供回收。另一方面，新能源电池确实是高科技板块（你们如果还要跟我杠造电池的不是高科技，那就先去了解电池的制作过程以及看一下宁德时代每年都是招的什么人去造电池再说），车企为了保护关键技术，纷纷对电池的管理系统设置了读取权限，所以未来新能源步入成熟期、动力电池回收市场逻辑得以验证的时候，电池一定是标准化的。

二、由“收破烂”到电池材料

拿今年上半年格林美披露的财报来说，新能源电池材料营收占比70.38%，废弃资源综合利用业占比29.62%，毛利润的占比上表现也差不多（一个是76.48%，另一个是23.52%）。

从2017年开始，格林美就在把战略重心从废弃资源综合利用转移到新能源电池材料上。

电池回收利用是格林美的核心也是未来最大的优势，当前不怎么赚钱主要还是市场发展不完善，成本高。发展的大机会在后期，城市矿山就在那儿摆着，等的就是一个新能源技术成熟、电池标准化时代到来的契机。

另外，电池回收是有护城河的，即对技术是有要求的。回收不是重点，重点是回收后的循环利用。

电池回收有一块叫梯次利用，就是小时候你的衣服穿不上了把旧衣服给你弟弟穿。很多人觉得淘汰下来的动力电池可以梯次利用为对性能要求不那么高的储能电池，思路是好的，但技术实现上没那么容易。

回收技术壁垒这块我就不细说了，真要说的话完全可以单独写一篇行业研究了，以后有机会或者你们感兴趣的话，我可以单独写一下电池回收这一板块。

既然有技术要求，那就不得不关心一下格林美的研发投入和研发转化率了。

研发投入上，上半年研发投入超3.61亿元，同比增长38.59%。研发费用和研发费用占收入的比重每年均呈上升趋势。

投这么多钱搞研发，究竟有没有两把刷子，搞出什么名堂来了没有？

这还要看格林美的研发转换率，这个东西没有具体计算方法，但我们可以对比一下可比公司的发明、专利情况。

总的来说，公司的研发投入逐年上升，转化程度也可以。

三、等一个机会

宁德时代搞回收，那是锦上添花。

格林美若只搞回收，那只能勒紧裤腰带过日子。体现在报表上就是高成本挤压利润。

现在的格林美处于“散户打架，机构观望”的状态，已经建仓的投资者要做好短期承压的准备，还有准备炒短线的投资者下手前得掂量三分。

城市矿山有了，还是得向产业链下游延伸，多造点电池赚钱。

接下来就是等待，等待一个新能源“标准化”时代的到来。

声明：以上投资分析不构成具体买卖建议，股市有风险，入市需谨慎。

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