【市场信息】

复星医药发布2021 年三季报。前三季度公司实现营业收入270.48亿元，同比2020 年增长22.38%，同比2019 年增长27.42%；实现归母净利润35.65 亿元，同比2020 年增长43.80%，

【逻辑阐述】

1、目前公司业务布局合理，创新药投入已经逐渐步入收获期 

2、前三季度业绩靓丽

3、重磅产品商业化不断推进

4、持续加强研发投入，各项费用控制得当

【投资建议】

1、收入上的结构性调整愈加明显，进一步加强对外合作，扩充产品管线。

2、复必泰及CAR-T 等药品商业化不断推进

3、收购成都安特金，疫苗板块深度布局整合。

【风险提示】

药品降价超预期；研发进度不达预期；投资收益低于预期。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

国    玮 执业证号：A0210619050001

张宇哲 执业证号：A0210611020001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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