北交所的设立带来确定性的 IT 系统改造需求，改造空间预计可对标科创板  

天风证券认为，北交所的设立带来确定性的IT系统改造需求。

1）北交所定于11月15日开市，带来IT系统改造需求

2021年11月12日，北交所官网宣布开市准备工作就绪，定于11月15日开市。首批上市公司共81家，包括10完成公开发行的创新层企业以及71家存量精选层企业。根据北交所披露，截至11月12日，已经有210万户投资者预约开通合格投资者权限，开市后合计可参与北交所交易的投资者超400万户。

北交所是全新的交易所，涉及证券、基金、保险等多个行业，以及经纪、资管、投行等多个业务条线。参考之前的科创板，券商需要对投资者终端交易系统、资产管理业务系统、自风控合规相关系统等多套系统进行新建、升级和改造。未来随着业务发展，还存在交易日历、交易规则、交易连续性等长期发展需求。

2）北交所系统改造预计可对标科创板

科创板设立并试点注册制于2018年11月5日宣布，2019年6月13日正式开板，共耗费7个多月;北交所设立并试点注册制于2021年9月2日宣布，将于2021年11月15日正式开板，仅耗费2个多月。北交所整体推进时间不到科创板的1/3，显示了监管层对于北交所和发展中小企业的重视，以及国内制度体系的逐渐成熟。

参照科创板设立并试点注册制的相关改造金额，平均每家券商整体系统改造金额在800万以上；参照券商资管改造体量，其他资管机构系统改造金额预计约为100-200万。

由于系统改造多为单一来源采购，现有资本市场IT格局或将进一步稳固，利好资本市场IT龙头公司。资本市场在新时期具有支持创新的使命担当，改革及对外开放进程都将持续推进。除北交所之外，全面注册制等一系列改革也有望在“十四五”期间开展。

资料来源：券商研报

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