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前情总结：

周四三大指数均涨约1%，地产、建材、水泥板块全天强势，北向资金今日净买入86亿元，而周三净卖出近120亿元。前天大幅拉升的医药板块，和昨日涨幅居前的房地产板块，这两类板块的共同特点都是低估值和低位。

之前受政策压制，跌了整整一年，现在政策释放缓解信号时，板块有了超跌反弹的需求。

如果只是金融、地产撑着指数的话后市还是朦胧，因为低位超跌的医药、房地产等板块更多还是偏防守属性。

但午后半导体板块大幅拉升让上证指数这里见底的可能性大增，在之前的文章我也强调过，军工和科技的位置更具优势。

而以我对市场的理解，如果市场想有一波行情，领涨应该是中高位的板块，而不是低位超跌反弹的板块。

新能源高位，中高位的只有科技和军工，刚好它们也有比较扎实的基本面支撑。

后市策略：

地产政策边际放松但只是维稳，地产不会也不能再成为经济的主要驱动。

地产股底部应该是探明了，但更多是估值修复，没必要花太多心思研究，要配置坑底的板块医药相对更优。

新能源确定性还是最高的，但也已经是市场共识，所以股价位置高，预期收益不高，但底仓是需要配置的。（中下游优先于上游）

半导体和军工有基本面支撑，又有政策支持，作为中高位板块，最能带动市场人气，目前值得重点关注。

上证指数这么多年还是3500点，基本面只是股价上涨的必要条件而不是充分条件，如果没有深刻的商业洞察，顶级的财报理解，不要轻易说服自己做长线价值投资。

小而美的隐形冠军：

半导体检测量测设备领域，全球主要企业有科磊、应用材料、日立、Nano、Nova等等。

根据SEMI数据，科磊占比过半（约为52%）、稳居行业第一，堪称半导体检测设备领域王者，其次是应用材料和日立的市占率也超过10%，前三市占率合计达到75%。

国产渗透率提升还有很大空间！

1、制程不断进步对检测设备需求量将倍增

随着技术的进步发展，制程的步骤越来越多，工艺也更加复杂化，例如在14nm, 采用EUV光刻技术的制程步骤将超过700步。

而采用多重图形技术的步骤则为1000步甚至更多，工艺窗口的挑战要求几乎“零缺陷”，因此对工艺控制水平要求非常高。

因此随着制程越来越先进、加工环节不断增加，检测设备需求量将倍增。

根据SEMI数据，2020年全球半导体设备销售额达到608亿美元，其中中国大陆以149亿美元居次席；

2021年全球半导体设备销售额将创下668亿美元的历史新高，中国大陆有望达到160亿美元。

半导体检测&量测设备约占半导体设备投资总额的11%，在检测设备中，缺陷检测与量测部分占比分别约为2/3、1/3。

那么推算出2021年我国缺陷检测、量测设备的市场规模分别约为11.7、5.9亿美元。（空间和一些半导体材料类似，不大但技术门槛高）

相关标的

检测设备中，国内企业量测已有突破，但缺陷检测还有待突破（晶圆缺陷检测技术壁垒非常高），公司占据部分先机。

2019年9月公司购买了Kemet Japan株式会社持有的日本Optima株式会社67.53%股份，目前公司持有Optima约73.75%股权。

Optima目前产品主要为无图形缺陷检测（大硅片、芯片制造等环节均有涉及）。

根据公司对外表示，目前晶圆检测设备订单饱满。

公司客户也是是国内外一线大厂，包括三星、台积电在内的韩国、日本、中国台湾等客户；中国大陆大硅片新晟（沪硅产业）、中环、奕斯伟等客户。

根据券商测算，公司产品线对应的全球市场空间在10亿美元级别、国内约在3亿美元级别。

如未来能够突破分辨率更高的缺陷检测产品（如有图形缺陷检测（自研难度较大）等）、量测部分产品等，将能开拓更大的市场空间。

注意：以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，不构成买卖指导。投资有风险，入市需谨慎。

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