【文| 黑鹰光伏  王亮】

本文统计两个维度数据，一是截止9月末，各家光伏企业的存货规模；二是各路企业的存货周转率。

数据反应出一些光伏企业面临较大的经营压力。

先看存货规模，截止9月末，94家光伏上市企业存货合计为1577.68亿元，同比增长了60.53%，存货规模刷新同期历史最高纪录。

其中，33家光伏企业存货规模在10亿元以上，前三家企业均突破100亿元。从增速看，其中约75家光伏企业存货规模为正增长，占比达81.52%；70家企业存货增幅在10%以上，44家企业增幅超50%以上，27家企业增长在100%以上。

光伏行业分析师治雨前几日发文指出，当前光伏行业开工率很差，基于光伏胶膜的反馈数据，当前开工率仅为9月高峰时期的73%。硅料、胶膜、玻璃等光伏原材料均有库存累积的现象。

笔者也分析认为，剧烈的价格波动、下游市场不及预期等因素都可能对高库存的企业造成很大的冲击。未来光伏企业存货数据变化，黑鹰光伏也将予以持续关注。

另外，存货周转率则是考察企业营运能力的重要指标之一，在企业管理决策中被广泛地使用。因为存货周转率可以测定企业一定时期内存货资产的周转速度，是反映企业购、产、销平衡效率的一种尺度。

同时，存货周转率还影响到企业的短期偿债能力，是整个企业管理的一项重要内容。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。因此，提高存货周转率可以提高企业的变现能力。

据黑鹰光伏统计，前三季度约40家光伏企业存货周转率出现下降，其中也有不少光伏龙头身影。（本文观点及数据仅供参考，不构成投资建议）