【文| 黑鹰光伏  王亮】

2021年，光伏诸多变数的叠加，对于企业经营到底产生了怎样的影响？

核心经营数据的梳理分析，能从一个特殊、且较为客观的角度看出整个产业面临的一些机遇和挑战。本期内容，黑鹰光伏仔细梳理了2021年前三季度98家光伏上市公司的核心经营数据，并制作出十大排行榜，依次为：

1. 营业收入排行榜；2.订单排行榜；3.净利润排行榜；4.对外投资排行榜；5.筹资排行榜；6.造血能力排行榜；7.总资产排行榜；8.总负债排行榜；9.资本实力排行榜；10.研发投入排行榜。

首先看这98家光伏上市公司前三季度整体经营表现：

【一】营收排行榜

据黑鹰光伏统计，前三季度98家光伏企业合计创收5555.50亿元，同比增长了45.07%，光伏行业整体仍保持强劲增长趋势。。

其中，有14家光伏企业前三季度营收规模突破100亿元，较去年同期增加了4家企业，分别为爱旭股份、三峡能源、旗滨集团和南玻A。前三名企业没有发生变化，第一名仍是隆基股份，总营收562.05亿元；第二名是通威股份，总营收467亿元；第三名为特变电工，总营收391.68亿元。

另据统计，前三季度共有83家光伏企业营收实现正增长，占比达84.69%。其中，77家企业营收增幅在10%以上，35家企业增幅在50%以上，12家企业增幅在100%以上，比如上机数控，营收同比增长了289.71%；大全能源，营收增长177.16%；中环股份，营收增长117.46%等。

【二】订单排行榜

如果说营收规模代表过去一段时间内光伏企业所取得的成就，预收款则意味着企业在手订单规模，这多少还能看出不同企业在产业链竞争地位及影响力。

据黑鹰光伏统计，截止9月末98家光伏企业预收款合计为657.13亿元，同比增长了39.16%。

其中，53家光伏企业预收款规模在1亿元以上，21家预收款规模在10亿元以上，前三名为隆基股份，预收款85.96亿元；特变电工，预收款61.25亿元；晶盛机电，预收款38.34亿元。

从增长速度看，约60家光伏企业预收款规模实现正增长，34家企业预收款规模出现下降。其中，25家预收款规模增长在100%以上，其中不乏细分领域龙头企业的身影，比如大全能源预收款同比增长了984.11%、福莱特增长530.93%、上机数控增长287.31%、双良节能增长192.89%、锦浪科技增长178.44%、晶澳科技增长146.11%、天合光能增长116.34%等等。

而在下降的企业中，有10家企业预收款降幅在50%以上，比如林洋能源，同比下降了54.97%；东旭蓝天，同比下降55.82%；赛伍技术，同比下降61.20%；三超新材，同比下降68.57%等等。

【三】净利润排行榜

据黑鹰光伏统计，前三季度98家光伏企业合计实现净利润669.50亿元，同比增长62.49%，整体盈利能力保持增长趋势。

不过，在光伏供应链矛盾趋于激化，价格持续上涨等诸多变数叠加下，光伏企业盈利能力的两极分化日趋显著。

比如，我们通统计发现，前三季度，前20名光伏企业净利润合计为550.96亿元，占整体比重为82.29%，较去年同期增长了6.34个百分点；前三季度共有14家企业出现亏损，较去年同期增长了3家企业，中利集团沦为前三季度亏损王，亏损达14.81亿元。

从增速看，前20名企业中19家净利润均实现正增长，9家企业增幅在100%以上，增幅前三名为大全能源，净利润同比增长799.90%；金晶科技，同比增长553.09%；上机数控，同比增长310.28%。

而净利润榜单后20家光伏企业中多达15家企业净利润为负增长，其中10家企业降幅在100%以上，亿晶光电降幅达4476.29%、爱康科技降幅为781.12%、中利集团降幅为354.02%等。

【四】对外投资排行榜

黑鹰光伏数据显示，光伏企业整体还在加速扩张。据笔者统计，前三季度98家光伏企业合计对外净投资1119.41亿元，同比增长了39.02%。

其中，23家企业对外净投资规模在10亿元以上，基本涵盖光伏各核心产业链龙头企业。前三名为三峡能源，对外净投资232.85亿元；通威股份，对外净投资65.08亿元；天合光能，对外净投资62.61亿元。

从增速看，前三季度59家光伏企业对外净投资规模保持正增长，其中12家企业增长在10亿元以上，增长最快的三家企业依次为三峡能源，同比增加了63.49亿元；通威股份，增长45.92亿元；大全能源，增长41.83亿元。

【五】筹资排行榜

在光伏持续且凶猛的扩张潮下，尤为考验企业持续融资能力。而净筹资规模即能展现企业的资本市场影响力，也能展现企业战略前瞻性。

事实上，很多光伏企业在加大投资力度的同时，也确实在提升自身的资本实力。据黑鹰光伏统计，前三季度98家光伏企业合计净筹资983.50亿元，同比增长了96.22%。

具体到企业层面，两极分化现象也非常明显。比如前三季度只有20家企业净筹资规模在10亿元以上，前二十名企业净筹资规模合计达960.81亿元，占整体比重高达97.69%。

另一方面，前三季度共有38家企业净筹资现金流为负数，也就是资金处于净流出状态，还有37家企业净筹资规模同比出现下降，10家企业净筹资下降规模在10亿元以上。

【六】造血力排行榜

由于外部融资环境充满了不确定性，企业更需要比拼自身造血能力（经营现金流）。为了满足扩张资金需求，以及提升资本实力，很多企业将提升自身造血能力（经营现金流）作为重要的战略手段之一。

但据黑鹰光伏统计，前三季度98家光伏企业合计造血（经营现金流净额）398.78亿元，同比下降了5.34%，而此前据统计，2021年上半年光伏企业合计造血278.94亿元，同比增长41.14%，这说明第三季度（7-9月）光伏企业整体造血力出现了明显下降。

具体到企业层面，前三季度58家光伏企业经营现金流为正（资金净流入），44家企业经营现金流净额在1亿元以上，13家企业在10亿元以上，造血力最强的三家企业为特变电工72.38亿元、三峡能源55.23亿元、隆基股份46.78亿元。

另据统计，前三季度只有38家企业造血力实现正增长，前六家企业增长在10亿元以上，特变电工、大全能源和旗滨集团位列涨幅前三名；而多达60家光伏企业造血力出现不同程度下降，40家企业降幅在1亿元以上，7家企业降幅在10亿元以上，阳光电源、福莱特、晶澳科技位列跌幅前三名。