没有人喜欢捡垃圾。

你不一定，你就喜欢捡垃圾。

这天你在垃圾桶里捡到了一件九成新的衣服，生产这家衣服的厂家由于经营不善和屡暴丑闻而被消费者抛弃。

你捡回这件衣服一是因为成本低，不花分文，二是希望这件衣服未来能给你带来收益。

那么你因为捡垃圾这件事将面临四种可能性，分别对应ST股的四种走向：

股市上不乏喜欢“捡垃圾”的投资者，他们往往是看中了前两种可能性带来的收益，同时“捡垃圾”的投资者也会面临后两种可能性带来的巨大风险。

垃圾有时候也是可以变废为宝的，现在有很多“支棱起来”的摘帽股，如军工概念的抚顺特钢、锂电池概念的江特电机、新能源汽车概念的海马汽车、磷化工概念的湖北宜化……

湖北宜化2018年4月戴帽，今年6月摘帽，摘帽后股价一路飞涨，年初至今湖北宜化股价已经上涨777.19%了，十倍股的论调层出不穷，但11月2日的跌停和3号的继续下跌，让投资者吃不准是回调待涨还是到此为止。

今天我们就来看一下这支被不少人称为化工妖股的股票。

一、湖北宜化以矿入股，牵手宁德

2013-2020年，湖北宜化的扣非净利润一直是负值，亏损以2017年为最，扣非净利润高达-51亿元。连年亏损的主要原因是频发的安全事故和高额的对外担保金额。

湖北宜化的归属于母公司所有者的净利润直到2018年才开始有起色，由负转正并不断上升。

最新披露的三季报显示归属于母公司所有者的净利润为14.87亿元，创历史最好水平。主要原因包括剥离不良资产（转让新疆宜化和贵州宜化）、疫情好转、新能源汽车的发展、公司自身的生产能力和安全管理能力提高。

消息面上，湖北宜化10月12日发布公告：公司与宁波邦普时代新能源有限公司就建设一体化电池材料配套化工原料项目达成合作意向协议，拟在新能源电池材料配套化工原料领域开展合作。

磷在锂电池上主要应用于正极材料磷酸铁锂和电解液六氟磷酸锂。

宁德时代公告称，拟在湖北宜昌投资建设邦普一体化电池材料产业园项目，湖北宜化将为其提供磷酸、硫酸等原材料。

电池巨头宁德时代此前一直与多家上游供应商有所合作，此次与湖北宜化的合作是为数不多的一次深度合作。本次合作，有望促进两家公司在新能源汽车和储能领域的进一步发展。

二、磷化工三杰

今年以来，申万磷化工及磷酸盐板块累计上涨235.55%。

磷化工属于高污染行业，不是想干就能干的，也不是想生产多少就能生产多少的，政府在这方面有严格限制，磷化工属于类牌照业务。

以湖北为例，实行矿不出省的票证制度，有票证才能生产，产能有规定上限，开采的矿石量产能而定，禁止无序开采磷矿。

市场上炒的就是磷化工企业的牌照护城河和资源稀缺性。

此次磷化工行业上涨原因不在农业，而在工业，特别是受新能源动力锂电池和电化学储能需求的拉动。

我们常说的磷化工三杰是指：云天化、湖北宜化和兴发集团。

云天化三季度披露的净利润28.40亿元，增长2583%。公司磷矿储量和开采能力位居全国前列，拥有合成氨产能208吨/年，自给率95%以上。

磷矿加工后，只有黄磷能应用在锂电池领域，云南黄磷产量占全国50%以上今年云南省发文，黄磷要求9-12月月均产量不得超过8月产量的10%，黄磷产能被严重削减。但云天化的黄磷业务营收仅占主营业务的0.56%，此次降产对云天化影响不大。

湖北宜化牵手宁德时代，三季报净利润14.87亿元，增长58996.77%。湖北宜化的磷矿产能不算多，公司全资子公司江家墩矿业磷矿石产能30万吨/年。论龙头还是看云天化和兴发集团，云天化现有原矿产能1450万吨/年，兴发集团产能495万吨/年。

公司财报显示，将加快推进扩建自有磷矿探转采进程，争取江家墩矿东部矿段年产150万吨磷矿早日建成投产。

兴发集团三季度净利润24.88亿元，增长592.24%。兴发集团的优势是高技术壁垒的净化磷酸，公司全资子公司宜都兴发现有精制净化磷酸（折百）产能10万吨/年。

制备磷酸的路径有热法磷酸和湿法磷酸，工业级磷酸对纯度的要求非常高，需要达到98%以上。湿法磷酸在制备过程中需要通过净化磷酸来提纯，净化磷酸的技术壁垒很高，目前技术成熟的只有云天化、兴发集团和中毅达。

三、总结

宁德时代与湖北宜化这样的磷化工企业的深度合作是第一次，但不会是最后一次。

值得一提的是，当前国内市占率前三的锂电池A股上市公司（宁德时代、比亚迪、国轩高科），似乎都盯上了磷化工这块“风水宝地”。

司尔特与比亚迪重要股东融捷集团合作，将在贵州省或安徽省等地设立磷酸铁锂公司，预计总投资金额20亿元，磷酸铁锂目标产量5万吨/年。

川恒股份与国轩高科控股股东国轩集团签署框架协议和合作协议，共同规划建设不低于50万吨/年产能的电池用磷酸铁生产线。

借着新能源和储能的发展，磷化工赛道有望迎来大发展，企业“磷锂”合作趋势逐渐明朗。但与云天化和兴发相比，湖北宜化的自身条件确实是差点意思，剩下的就看宁德时代能不能带得动了。

声明：以上投资分析不构成具体买卖建议，股市有风险，入市需谨慎。

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